Erdemir, 3Ç26’da yıllık %239 artışla 2,2 mlr TL net kâr açıklayarak 2,1 mlr TL seviyesindeki beklentiye paralel, 2,0 mlr TL seviyesindeki piyasa beklentisinin ise üzerinde sonuç üretti. Faaliyet kârındaki güçlü yükseliş net kârı desteklerken, şirketin FAVÖK’ü yıllık %68 ve çeyreklik %21 artışla 8,0 mlr TL’ye ulaştı; ton başına FAVÖK de 79 ABD$/t seviyesine çıktı.
Satış gelirleri yıllık %35 artışla 71,3 mlr TL oldu ve beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Yassı çelik satışlarındaki artış ciro büyümesini desteklerken, üretim hacmi çeyreklik bazda %2 azalmasına rağmen yıllık %12 artışla 2,2 mn ton seviyesine yükseldi. Yassı çelik satış hacmi yıllık %14 artış gösterirken, uzun çelik satışları yıllık %5 azaldı; ihracat satışları ise yıllık %15 gerileyerek toplam satışların %14,6’sını oluşturdu.
Kârlılık tarafında ortalama satış fiyatı yıllık ve çeyreklik bazda %3 artışla 696 ABD$/t seviyesine yükselirken, nakit maliyetler yıllık %1 artışla 618 ABD$/t oldu. Bu tablo, ton başına FAVÖK’ün 3Ç26’da 79 ABD$/t’ye çıkmasını sağladı; bu seviye 3Ç25’te 60 ABD$/t ve 2Ç26’da 68 ABD$/t idi. Şirketin işletme sermayesi ihtiyacı çeyreklik bazda 7,4 mlr TL artarken, net borç 11,0 mlr TL yükselerek 50,5 mlr TL’ye çıktı ve net borç/FAVÖK oranı 1,61x’ten 1,82x’e yükseldi.
Kurum, Erdemir için hedef fiyatı 50,40 TL ve tavsiyeyi Endekse Paralel Getiri olarak korudu; fiyat 22 Eki itibarıyla 35,10 TL olarak verildi ve potansiyel %43,6 seviyesinde belirtildi. Beklentilerle uyumlu operasyonel performans ve dengeli risk/getiri profili nedeniyle piyasa tepkisinin nötr olmasının beklendiği ifade edildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
