ABD’de ağustos TÜFE beklentilere paralel gelirken, çekirdek enflasyon aylık bazda beklentinin bir miktar üzerine çıktı. PCE verisine yansıyacak kalemlerde kablosuz telefon hizmetlerinde %5,9, telefon hizmetlerinde %5,4, uçak biletlerinde %2,7, iletişimde %2,3, otel-konaklamada %2,4, motorlu araç bakım-onarımında %1,1 ve kreş/okul öncesi eğitimde %1,0 artış görülmesi, enflasyon baskılarının sürdüğünü gösteriyor.
Bu tablo, Eylül ayında FOMC toplantısında faiz artırımı ihtimalini güçlendiriyor. ABD’de dizel fiyatlarının 6 doların üzerinde olması da bu beklentiyi destekliyor. Enflasyon verileri sonrasında piyasanın artırım olasılığını %90 seviyesine yükseltmesi, fiyatlamaların da bu yönde şekillendiğine işaret ediyor.
Faiz artırımı beklentisinin bir diğer sonucu olarak ABD tahvil faizlerindeki düşüş sorgulanıyor. Fed’in enflasyonu kontrol altına almak için somut bir adım atacağı beklentisi, uzun vadeli tahvillerde enflasyon endişeleri ve merkez bankası kredibilitesi kaynaklı kötümser algıyı yumuşatabilir. Ancak Eylül toplantısında faiz artırımı gelmezse 10 yıllık tahvillerin %5 seviyesinin üzerine kalıcı yerleşme riski bulunuyor.
Petrol fiyatlarının yükselmesi, ekonominin can damarı olan dizel yakıt fiyatlarının rekor kırması ve yapay zeka yatırımlarının enflasyonist baskısı, faiz artırımına kapıyı açan temel unsurlar olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak yatırımcı açısından en kritik çıkarım, enflasyonun güçlü kalmaya devam etmesi nedeniyle Fed’in Eylül toplantısında faiz artırımı yapma olasılığının belirgin biçimde artmış olmasıdır.
