Ford Otosan, 3Ç26’da net kârını yıllık bazda %23 düşüşle 8,4 mlr TL olarak açıkladı. Net kâr, 7,6 mlr TL’lik tahminin ve 7,3 mlr TL’lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık %20 gerileyerek 12,2 mlr TL olurken, FAVÖK marjı 0,9 puan düşüşle %5,3’e indi; buna rağmen FAVÖK de beklentileri aştı.
Yurt içi satış hacmi yıllık %51 azalarak 14.400 adede gerilerken, yurt dışı satış hacmi %11 artışla 154.424 adede yükseldi. İhracat gelirlerinin toplam satış gelirleri içindeki payı %78,9’dan %87,4’e çıktı. Rekabetçi fiyatlama, sınırlı €/TL kur artışı ve elektrikli araçların satışlardaki payının yükselmesi kârlılık üzerinde baskı oluşturdu.
Net borç çeyreklik bazda %40 artarak 157,1 mlr TL’ye ulaşırken, Net Borç/FAVÖK oranı 2Ç26’daki 2,1x seviyesinden 3Ç26’da 3,1x’e yükseldi. Düzeltilmiş FAVÖK yıllık %17 düşüşle 15,2 mlr TL, düzeltilmiş FAVÖK marjı ise 0,9 puan gerilemeyle %6,5 oldu.
Şirket, 2026 beklentilerinde kısmi revizyona gitti; Türkiye otomotiv pazarı öngörüsünü 1.100-1.200 bin adede, yurt içi perakende satış beklentisini 65-75 bin adede indirdi. Yurt dışı satış ve toplam üretim beklentileri korunurken, satış gelirlerinde orta-yüksek tek haneli daralma, düzeltilmiş FAVÖK marjında %6-%7 aralığı ve 300-400 mn € yatırım harcaması beklentileri değişmedi. Vakıf Yatırım, hisse için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesini ve 124,0 TL hedef fiyatını korudu; 5 Kasım fiyatına göre potansiyel %82,8 olarak belirtildi ve sonuçların hisse performansına sınırlı pozitif etki yapması beklendi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
