Goldman Sachs: Türkiye Bankacılık Sektöründe Kısa Vadeli Baskılar, Orta Vadede Toparlanma Beklentisi
Goldman Sachs, Türkiye bankacılık sektörüne ilişkin 2Ç26 ön değerlendirme raporunda kısa vadeli görünümün zorlu olmaya devam ettiğini ancak orta vadede toparlanma potansiyelinin korunduğunu belirtiyor. Kuruma göre sıkı makroihtiyati düzenlemeler, TCMB'nin haftalık repo fonlamasını sonlandırmasının ardından artan fonlama maliyetleri ve varlık kalitesindeki bozulma, bankaların net faiz marjları üzerinde baskı oluştururken kredi risk maliyetlerinin de yükselmesine neden oluyor.
Banka, sektör genelinde 2026 yılının ikinci çeyreğinde net kârların çeyreklik bazda ortalama yaklaşık %30 gerilemesini bekliyor. Bu nedenle 2026 yılı özkaynak kârlılığı (ROE) beklentilerinde aşağı yönlü revizyon riskinin arttığı ifade edilirken, özellikle İş Bankası'nın bu açıdan daha yüksek risk taşıdığı, Garanti BBVA'nın ise sektör geneline kıyasla daha dirençli bir performans sergileyebileceği değerlendiriliyor.
Goldman Sachs, mevcut değerlemelerin cazip seviyelere yaklaşmasına rağmen, yönetimlerden gelebilecek olası aşağı yönlü beklenti revizyonları ile makroekonomik ve jeopolitik belirsizliklerin kısa vadede banka hisseleri üzerinde baskı yaratabileceğini vurguluyor. Buna karşın, 2027 yılında beklenen faiz indirim döngüsüyle birlikte sektörün yeniden büyüme ve kârlılık açısından daha olumlu bir döneme girebileceği öngörülüyor.
Yatırım tercihlerinde ise Goldman Sachs, yüksek faiz ortamında daha güçlü ve savunmacı bilanço yapısı nedeniyle Garanti BBVA'yı öne çıkarmaya devam ederken, orta vadeli toparlanma temasından faydalanabilecek bankalar arasında İş Bankasını da beğenilen hisseler arasında göstermeyi sürdürüyor. Genel olarak kurum, kısa vadeli kâr baskısına rağmen orta vadeli görünümün olumlu olduğu görüşünü koruyor.
