Gürsel Turizm, 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %1,1 artışla 3,20 milyar TL satış geliri açıklarken, FAVÖK %0,5 azalışla 1,07 milyar TL ve ana ortaklık net kârı %25,6 artışla 817 milyon TL seviyesine çıktı. Operasyonel tarafta satış büyümesi sınırlı kalmasına rağmen brüt kâr marjı %30,4’ten %33,0’e yükseldi. FAVÖK marjı akaryakıt kaynaklı maliyet baskısının etkisiyle 0,5 puan gerileyerek %33,4 oldu. Şirket, fiyat uyarlama mekanizmaları, artan kapasite kullanımı ve disiplinli maliyet yönetimiyle kârlılığı korudu.
Yurt içi operasyonlar büyümeyi desteklerken yurt dışı gelirlerde zayıflık devam etti ve Ürdün’deki jeopolitik belirsizlikler ile Kurban Bayramı döneminin hareketliliğe etkisi bu performansı sınırladı. İlk yarıda toplam filo 8.466 araca, kapasite kullanım oranı ise %88,7’ye ulaştı. Gelirlerin %69,9’unu oluşturan personel taşımacılığında 5.885 araçlık filo ve %90,1 kapasite kullanım oranı, öğrenci taşımacılığında ise 1.769 araç ve %84,2 kapasite kullanım oranı bulunuyor. Yüksek kapasite kullanımı, mevcut yatırım tabanının gelir üretimine dönüşmesini destekleyen temel unsurlardan biri olarak öne çıktı.
Net kâr tarafında operasyonel kârlılığın korunmasına, amortisman hesaplamasındaki değişiklik, ikinci el araç satış kazançları ve menkul kıymet değer artışları da katkı verdi. İkinci çeyrekte yatırım faaliyetlerinden gelirler 13 milyon TL’den 81 milyon TL’ye yükselirken, finansman giderleri 47 milyon TL’den 29 milyon TL’ye geriledi. Serbest nakit akışı geçen yılın aynı dönemindeki 585 milyon TL negatif seviyeden 18 milyon TL negatif seviyeye iyileşti, ilk yarıda ise 144 milyon TL negatif gerçekleşti. Net yatırım harcamalarının ilk yarıda yıllık bazda %50,6 azalarak 645 milyon TL’ye gerilemesi ve son 12 aylık satışlara oranının %9,8’den %4,7’ye düşmesi de dikkat çekti.
Şirket 2026 yılı beklentilerini korurken yıl sonu enflasyon varsayımını %30 olarak alıyor ve 2026’da 15–17 milyar TL satış geliri, 5–6 milyar TL FAVÖK ile satışların %8–12’si seviyesinde yatırım harcaması öngörüyor. İlk yarıda 6,60 milyar TL ciro ve 2,28 milyar TL FAVÖK gerçekleşmesinin ardından yeni eğitim dönemi fiyat güncellemeleri ile yeni operasyonların tam dönem katkısının ikinci yarıda büyümeyi hızlandırması bekleniyor. Analistin değerlendirmesi brüt kâr marjındaki iyileşme ve güçlü net nakit pozisyonu nedeniyle olumlu, yurt dışı gelirlerdeki zayıflık ve işletme sermayesindeki artış nedeniyle temkinli. 2Ç26 sonuçlarının hisse performansı üzerindeki etkisi sınırlı pozitif görülüyor.
