GUBRF, 1Ç26 finansallarında yıllık bazda %23 artışla yaklaşık 22,39 milyar TL ciro, %50 artışla yaklaşık 4,95 milyar TL FAVÖK ve %278 artışla yaklaşık 3,1 milyar TL net kâr açıkladı. Kurum, bu sonuçları operasyonel tarafta devam eden güçlü görünüm ve marjlardaki belirgin toparlanma nedeniyle pozitif değerlendirdi. Hissede ana yatırım tezi, güçlü faaliyet performansı ile altın madenciliğinden gelen katkının kârlılığı desteklemesi üzerine kuruluyor. Ayrıca güçlü net nakit pozisyonu da şirketin finansal dayanıklılığını artıran önemli bir unsur olarak öne çıkıyor.
Şirketin yurt içi operasyonlarında toplam 749.038 ton kimyevi gübre satışı gerçekleştirildi ve toplam satış hacmi yıllık bazda %7,9 arttı. Bu büyüme ağırlıklı olarak katı gübre satışlarından gelirken, organomineral ve bitki besleme ürünlerinde sınırlı gerileme görüldü. İhracat hacmi ise yıllık bazda %90 oranında düşerek 184 tona geriledi. Öte yandan yurt içi maden satış gelirleri yıllık bazda yaklaşık 2,4 kat yükselerek ciro artışında önemli rol oynadı. Brüt kar marjı yıllık bazda 3,7 puan artışla %26,4’e, FAVÖK marjı ise 4 puan artışla %22,1’e çıktı.
Net finansman giderlerinde iyileşme görülmemesine karşın güçlü operasyonel performans ve efektif vergi oranındaki gerileme kârlılığı destekledi. Şirketin net nakit pozisyonu Aralık 2025’teki 138 milyon TL seviyesinden 1Ç26’da 4,53 milyar TL’ye yükseldi. Kuruma göre kısa vadeli projeksiyonlarda piyasa şartları sektörü destekler nitelikte görünse de yüksek üretim maliyetleri ve tedarik zincirindeki belirsizlikler sürüyor. Küresel jeopolitik gerilimler, doğal gaz maliyetlerindeki yükseliş ve lojistik aksaklıklar gübre fiyatlarının yüksek seyretmesine neden oluyor.
Raporda ayrıca Yarımca Slowfert tesisinin tamamlandığı, amonyaksız üretim çalışmaları ile İskenderun’daki sıvı-toz kapasite artırımı ve amino asit projelerinin sürdüğü belirtildi. Kurum, satış sürecine ilişkin belirsizlikler ve jeopolitik riskleri yakından izlenmesi gereken başlıca risk faktörleri olarak öne çıkarıyor. Gübre piyasasındaki fiyat dalgalanmaları ile enerji ve ham madde maliyetlerindeki artışlar da baskı unsuru olmaya devam ediyor. Sonuç olarak rapor, güçlü operasyonel performans ve net nakit artışına rağmen, yılbaşından bu yana %50 civarındaki yükseliş nedeniyle kısa vadede bu güçlü görünümün önemli ölçüde fiyatlara yansıdığını ima ediyor.
