GUBRF, 2Ç26’da gelir ve faaliyet kârlılığında artış kaydederken net kârda düşüş yaşadı. Şirket 13,87 milyar TL ciro, 3,21 milyar TL FAVÖK ve 1,48 milyar TL net kâr açıkladı. Toplam satış hacmi yıllık bazda %9 arttı ve büyüme ağırlıklı olarak katı gübre satışlarından geldi. Altın madenciliği faaliyetlerinden gelen güçlü katkı da gelirleri destekledi.
İkinci çeyrekte 309.991 ton katı gübre, 6.617 ton organomineral gübre ve 15.115 ton bitki besleme grubu gübre satışı yapıldı. İhracat hacmi yıllık bazda %41 artarak 178 tona yükseldi. Gübretaş Maden’in Söğüt projesinde 2026’nın ilk yarısında 47.834 ons altın üretildi ve üretim yıllık bazda %11 arttı. Buna karşın üretim maliyetlerindeki artış, brüt kâr marjını yıllık 4,3 puan düşürerek %27,2’ye indirdi.
FAVÖK marjı da faaliyet giderlerindeki artışla birlikte yıllık bazda 4,4 puan azalarak %23,1’e geriledi. Net parasal pozisyon kaybındaki belirgin gerilemeye rağmen efektif vergi oranının ve net finansman giderlerinin artması kârlılığı baskıladı. Şirketin ikinci çeyrek sonunda 5,31 milyar TL net nakit pozisyonu bulunuyor. Gübretaş Maden’de mevcut 240 bin ton/yıl cevher işleme kapasitesinin Faz-1 ile 400 bin ton/yıla, Faz-2 ile 800 bin ton/yıla çıkarılması hedefleniyor.
205 milyon ABD doları yatırım öngörülen projede Faz-1’in Haziran 2027, Faz-2’nin ise Haziran 2028’de tamamlanması planlanıyor. 2026’nın ilk yarısında gübre hammaddesi fiyatları jeopolitik gelişmeler ve Hürmüz Boğazı’ndaki kapanmanın etkisiyle uzun dönem ortalamalarının üzerinde seyretti. Üçüncü çeyrekte Kuzey Yarım Küre’de yeni ekim sezonuyla talebin artması ve fiyatlarda yukarı yönlü eğilimin sürmesi bekleniyor. Sonuç olarak, net kârdaki düşüş ve marj baskılarına rağmen altın madenciliği katkısı, güçlü net nakit pozisyonu ve kapasite artışı planları olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor.
