Raporda BIST100 endeksinin güne pozitif başlamasının beklendiği, BIST30 kontratının ise Cuma akşam seansını 12 puan artıda kapattığı belirtiliyor. Kısa vadede küresel piyasalarda daha iyimser bir açılış görülse de, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gelişmelerin etkisi yakından izleniyor. Analist, jeopolitik riskler azalsa bile makroekonomik etkilerin bir süre daha devam edeceğini ve küresel para politikalarını etkilemeyi sürdüreceğini düşünüyor. Bu nedenle raporun ana tonu temkinli iyimserlik içeriyor.
TCMB tarafında piyasanın 23 Temmuz toplantısında faiz değişikliği beklemediği, ilk faiz indirimi için 10 Eylül tarihinin öne çıktığı aktarılıyor. Kurum ise daha temkinli bir görüşle ilk indirimin 22 Ekim toplantısında gelebileceğini ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesinde olacağını öngörüyor. Ayrıca faiz indirimine başlanmadan önce piyasayı fonladığı oranın yeniden resmi politika faizi olan %37 seviyesine çekilmesi gerektiği vurgulanıyor. Bu çerçevede 11 Haziran toplantı özetinde enflasyonun ana eğilimindeki düşüşün Haziran’da da sürebileceğine işaret edildiği hatırlatılıyor.
Enflasyon cephesinde yılın ilk beş ayında artışın %16,6 olduğu, yıl sonu %24 hedefinin tutabilmesi için geri kalan dönemde aylık ortalama enflasyonun yaklaşık %0,9 seviyesinde kalması gerektiği ifade ediliyor. Piyasa Katılımcıları Anketi’nde beklenti %1,36 iken bazı öncü göstergeler Haziran enflasyonunun %1’in altında kalabileceğine işaret ediyor. Döviz kurlarında görece sakin seyrin korunduğu, yılbaşından bu yana ABD dolarının TL karşısında %8,0 değer kazandığı ve bu hız sürerse yılın yaklaşık 50-51 TL seviyelerinde tamamlanabileceği belirtiliyor. Bu tahmin, piyasadaki genel 51-52 TL beklentisinin hafif altında kalıyor.
Raporun son bölümünde BIST100 endeksindeki üçüncü çeyrek değişiklikleri aktarılıyor ve endeksten bazı hisselerin çıkıp bazı hisselerin ekleneceği belirtiliyor. Metinde yer alan çarpanlar ve borçluluk verileri, bazı hisselerin son 12 aylık performans ve değerlemeleriyle birlikte verilerek piyasa fiyatlamalarına dair karşılaştırmalı bir çerçeve sunuluyor. Genel sonuç olarak rapor, jeopolitik tansiyonun hafiflemesine rağmen para politikası ve enflasyon dinamikleri nedeniyle temkinli duruşun korunması gerektiğini söylüyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, kısa vadede pozitif açılış beklentisine karşın faiz, enflasyon ve kur patikasının piyasalar için belirleyici olmaya devam edeceği yönünde.
