Bülten, BIST100 endeksinin güne yatay başlamasını beklerken kısa vadede destek ve direnç seviyelerini takip ediyor. Asya borsaları ve ABD vadeli endekslerindeki pozitif görünümün sabah görünümünü desteklediği belirtiliyor. Analiz, ana mesaj olarak temkinli ama tamamen olumsuz olmayan bir piyasa tonu veriyor. Fed’in izleyeceği Mayıs kişisel harcamalar enflasyonu ve ABD 1. çeyrek nihai büyüme verisi, küresel fiyatlamalar açısından önemli gündem maddeleri olarak öne çıkıyor.
Yurt içinde enflasyon tarafında ana eğilimin Haziran ayında da zayıflamaya devam ettiği değerlendiriliyor. Yılın ilk beş ayında enflasyon %16,6 artarken, yıl sonu için %24 hedefine ulaşılabilmesi adına kalan dönemde aylık ortalama enflasyonun yaklaşık %0,9 seviyesinde kalması gerektiği ifade ediliyor. Haziran ayı enflasyonunun %1'in altında gelmesinin beklendiği, hizmet enflasyonunda yavaşlama ve temel mal enflasyonunda görece yatay seyir öngörüldüğü aktarılıyor. İşlenmemiş gıda, enerji ve ulaştırma hizmetlerinde de daha ılımlı bir görünüm bekleniyor.
TCMB tarafında piyasa yıl sonu politika faizi beklentisinin %34-35 bandına yükseldiği, ilk faiz indirimi için öne çıkan tarihin 10 Eylül toplantısı olduğu söyleniyor. Rapordaki kurum görüşü ise daha temkinli; ilk indirimin 22 Ekim toplantısında yapılacağını ve yıl sonunda politika faizinin %35 olacağını öngörüyor. Ayrıca TCMB’nin faiz indirimlerine başlamadan önce fonlama oranını yeniden %37 seviyesine çekmesi gerektiği, %40’lık fonlama oranının Temmuz ve Eylül toplantılarında kademeli olarak %37’ye indirileceği belirtiliyor. Bu tahminlerin temel varsayımı, enflasyonun yılı %29 seviyesinde tamamlaması.
Döviz cephesinde yılbaşından bu yana ABD doları TL karşısında %8,3, euro ise %5,2 değer kazanmış durumda. Kurun yılın geri kalanında da benzer hızda yükselmesi halinde dolar/TL’nin yılı yaklaşık 50-51 TL seviyelerinde, daha yüksek tempo sürerse 51-52 TL aralığında tamamlayabileceği değerlendiriliyor ve kurumun yıl sonu kur tahmini 52 TL olarak veriliyor. MSCI’nin Kasım 2026 endeks incelemesine kadar Türkiye borsasında somut ilerleme görülmezse yeni bir süreç başlatabileceği uyarısı ise risk tarafında öne çıkıyor. Buna karşılık, yatırımcı açısından en kritik çıkarım; enflasyondaki yavaşlama, olası faiz indirimi patikası ve kur görünümünün piyasa fiyatlamaları üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğidir.
