Raporun ana mesajı, ABD-İran müzakerelerine ilişkin iyimserliğin etkisiyle küresel risk iştahının kısa vadede desteklendiği, ancak Fed tutanaklarının enflasyon risklerinin yeniden öne çıktığını gösterdiği yönündedir. Asya piyasalarında sabah saatlerinde genel olarak alış ağırlıklı bir görünüm varken, Çin ve Hong Kong tarafında zayıflık dikkat çekmiştir. Borsa İstanbul’da ise dünkü seansta yatay bir seyir izlenmiş, BIST 100 günü 14.012,01 puandan, BIST 30 ise 15.981,26 puandan kapatmıştır. BIST Banka Endeksi %1,11 gerilerken BIST Sınai Endeksi yatay kalmıştır.
Analistin vurguladığı en önemli makro unsur, Fed’in Nisan ayı toplantı tutanaklarında enflasyon endişelerinin belirgin biçimde derinleşmesi ve faiz artırımı seçeneğinin yeniden masaya gelebileceğinin görülmesidir. Tutanaklarda İran savaşı kaynaklı fiyat baskıları ile Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması gibi jeopolitik faktörlerin enflasyon görünümünü olumsuz etkilediği belirtilmiştir. Bu çerçevede, yılın başında baskın olan faiz indirimi beklentisinin yerini tekrar faiz artırımı ihtimaline bıraktığı anlatılmaktadır. Ayrıca işgücü piyasasının kırılgan görünümüne rağmen istikrarını koruduğu da raporda öne çıkarılmıştır.
Finansal ve veri tarafında, İngiltere, Almanya ve Euro Bölgesi enflasyon verilerinin yanı sıra Euro Bölgesi tüketici güveninin de zayıf geldiği aktarılmıştır; Euro Bölgesi tüketici güveni nisanda -16,3 seviyesinden -20,6 seviyesine gerileyerek Ocak 2023’ten beri en düşük değeri almıştır. Türkiye’de Tarım-GFE martta yıllık %34,26 artarken, YD-ÜFE nisanda yıllık %35,07 artış göstermiş, Konut Fiyat Endeksi ise nisanda aylık %1,8 yükselmesine rağmen yıllık bazda nominal %26,6 artarken reel olarak %4,3 azalmıştır. Yurt içinde ayrıca mayıs ayına ilişkin hizmet, perakende ticaret ve inşaat güven endeksleri izlenecektir. Rapor, küresel tarafta majör ekonomilerin mayıs öncü PMI verilerinin ve ABD’den gelecek konut, işsizlik başvuruları ve bölgesel aktivite göstergelerinin piyasalar açısından belirleyici olacağını göstermektedir.
Kurum değerlendirmesi açısından rapor, kısa vadede risk iştahını destekleyen jeopolitik iyimserliğe karşın Fed kaynaklı enflasyon ve faiz baskısının piyasalar için temel risk olmaya devam ettiğini ortaya koymaktadır. Brent petrolün sabah saatlerinde 102,7USD civarında işlem görmesi de enerji fiyatları üzerinden enflasyon tarafında dikkat edilmesi gereken bir unsur olarak sunulmuştur. Bununla birlikte, rapor şirket bazlı bir hedef fiyat, tavsiye ya da değerleme çalışması içermemekte; daha çok küresel ve yerel veri akışının piyasa yönüne etkisini izleyen bir günlük strateji çerçevesi sunmaktadır. Sonuç olarak raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, kısa vadeli pozitif haber akışına rağmen enflasyon ve faiz cephesindeki belirsizliğin piyasaların ana belirleyicisi olmaya devam ettiğidir.
