ABD’de açıklanan Tarım Dışı İstihdam verisi -92 bin ile hem önceki verinin hem de beklentilerin oldukça altında kaldı. Bu zayıf veri sonrasında piyasalar Fed’in Haziran ayında faiz indirimi ihtimalini %35 seviyesinden %50’ye yükselterek fiyatlamaya başladı. Veri sonrası ilk dakikalarda ons altında yaklaşık %1’lik hızlı bir yükseliş görüldü.
Son dönemde makro verilerden ziyade jeopolitik gelişmelerin piyasalarda daha belirleyici olduğu görülüyor. ABD, İsrail ve İran arasındaki gerilim ile Orta Doğu’daki enerji tesislerine yönelik saldırı haberleri risk algısını artırırken küresel piyasalarda dalgalı bir görünüm ortaya çıktı. Enerji arzı endişeleri Brent petrol fiyatını kısa sürede 90 doların üzerine taşırken, bu durum enerji maliyetleri üzerinden enflasyon ve küresel faiz patikasına ilişkin tartışmaları yeniden gündeme getirdi.
Belirsizlik dönemlerinde güvenli liman talebi artsa da altın fiyatlarında son dönemde oldukça dalgalı bir seyir dikkat çekiyor. 2026’nın başında güçlü yükselişle 5.600 dolar seviyesine çıkan ons altın, daha sonra sert bir düzeltmeyle 4.400 dolar seviyelerine kadar geriledi. Bu yüksek volatilitenin büyük ölçüde kısa vadeli pozisyonlanma ve spekülatif işlemlerden kaynaklandığı değerlendiriliyor.
Altın piyasasında ayrıca pozisyon tarafında çözülme eğilimi görülüyor. CFTC verilerine göre spekülatif yatırımcıların net vadeli pozisyonları azalırken, dünyanın en büyük altın ETF’i olan SPDR Gold Trust’ın elindeki fiziksel altın miktarında da zirve seviyelerden geri çekilme gözleniyor. Bu durum kısa vadede yatırımcı talebinde bir soğumaya işaret ediyor.
Benzer zayıflama altın madenciliği şirketlerinin hisselerinde de görülüyor. Newmont, Barrick Gold, Gold Fields, AngloGold Ashanti, Kinross, Agnico Eagle ve Harmony gibi büyük üreticilerin hisselerinde son haftalarda geri çekilme hız kazandı. Altın madenciliği hisseleri genellikle altın fiyatlarına kaldıraçlı duyarlılık gösterdiği için bu zayıflama, altın fiyatlarında kısa vadede momentum kaybına işaret eden öncü bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
