Bankacılık sektöründe fonlama tarafındaki olumlu görünüm korunuyor. Mevduat maliyetleri Haziran sonunda %49,20 iken 25 Eylül ile tamamlanan hafta itibarıyla %43,77’ye gerilemiş durumda. Bu gelişme bankaların fonlama maliyeti üzerindeki baskıyı azaltarak marjlara destek veriyor; Temmuz gelir tablosunda henüz belirgin bir iyileşme görülmese de, durasyon farkı nedeniyle beklenen Ağustos-Eylül toparlanması haftalık verilerde görünmeye başlamış durumda.
TL kredi/mevduat faiz makası da iyileşmesini sürdürüyor. Haftalık makas Eylül 2025’ten bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaştıktan sonra 25 Eylül ile biten haftada 11,93 puandan 10,97 puana gerilemiş olsa da, 13 haftalık ortalamanın Temmuz ayından itibaren ivme kazanarak yükselmeye devam ettiği belirtiliyor. Bu görünüm, marj tarafındaki toparlanmanın güçlendiğine işaret ediyor.
Kredi büyümesi tarafında toparlanma güç kazanarak sürüyor. TL kredi büyümesi yılın ortasında gördüğü yavaşlamanın ardından yıllık bazda %39,1’e çıkarken, toplam kredi büyümesi %35,0 ile güçlü seyrini koruyor. YP kredi büyümesinde de yıllık bazda %28,4 seviyesine ulaşan belirgin bir toparlanma dikkat çekiyor. Aktif kalitesinde ise segmentler arasında ayrışma devam ediyor; toplam takipteki kredi oranı %3,03’e yükselirken tüketici kredileri, kredi kartı, KOBİ ve taksitli ticari kredilerde oranların toplamın üzerinde seyretmesi öne çıkıyor. Konut kredilerinde takipteki kredi oranı düşük seviyesini korumaya devam ediyor.
Değerleme tarafında kapsam dahilindeki bankaların ortalama çarpanları 1 yıl ileri tahminlere göre F/K: 3,55x ve F/DD: 0,76x seviyesinde bulunuyor. Endeks performansında bankacılık endeksi (XBANK) sınai endekse (XUSIN) göre haftalık bazda 4,29 puan daha iyi performans göstermesine rağmen, yılbaşından bu yana 19,06 puan geride kalmış durumda. Kurum, sektör görünümünü fonlama koşullarındaki iyileşme, kredi büyümesindeki güçlenme ve marj toparlanması üzerinden olumlu değerlendiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
