T. Halk Bankası için hazırlanan değerlendirmede hisse 37,02 kapanış fiyatı, 265.980 Mn TL piyasa değeri, 8,26 F/K ve 1,13 PD/DD ile izleniyor. H.A. oranı 9 olarak veriliyor ve genel görünüm çeyreklik finansal gelişmeler üzerinden takip ediliyor. Ana yatırım tezi, net faiz gelirleri ve net dönem kârındaki artışın öne çıkmasıyla birlikte bazı kalemlerde dalgalı bir görünümün korunması yönünde şekilleniyor.
Net faiz gelirleri 71,53% artarken faiz giderleri 10,42% yükseldi. Net ücret komisyon gelirleri 28,40% arttı, alınan faiz/ücret/komisyonlar 31,37% büyüdü. Net faaliyet kârı/zararı 87,56% gerilerken net dönem kârı/zararı 31,50% artış gösterdi; çeyreklik net kâr 8.223.000.000 TL seviyesine ulaştı. Krediler 41,97%, mevduatlar 22,99% ve özkaynaklar 39,39% arttı.
Bankanın piyasa değeri görünümüyle birlikte özkaynak tarafındaki genişleme ve net faiz gelirlerindeki kuvvetli artış olumlu unsurlar olarak öne çıkıyor. Buna karşın net faaliyet kârındaki sert düşüş, operasyonel kârlılıkta temkinli bir izlenim oluşturuyor. Hisse fiyatı, F/K ve PD/DD göstergeleriyle birlikte çeyreklik performansın dengeli fakat dalgalı seyrettiği bir yapı sunuyor.
Özetle, banka tarafında büyüme dinamikleri güçlü kalırken kârlılıkta seçici bir görünüm izleniyor. Krediler, mevduatlar ve özkaynaklardaki artış bilanço tarafını desteklerken, net faaliyet kârındaki gerileme temel risk başlığı olarak öne çıkıyor. Net dönem kârındaki artış ve net faiz gelirlerindeki sıçrama yatırımcı açısından en kritik olumlu çıkarım olurken, sürdürülebilirlik açısından giderler ve faaliyet kârlılığı dikkatle izlenmeli.
