KCHOL, SAHOL ve DOHOL için Net Aktif Değer bazlı piyasa değerlemeleri paylaşılırken, KCHOL tarafında NAD iskontosunun önceki haftaya göre değişmeyerek %34 seviyesinde kaldığı belirtildi. SAHOL ve DOHOL’de ise iskonto eğiliminin devam ettiği, her iki holdingin mevcut NAD iskontolarının son üç yıllık ortalama seviyelerinin altında seyrettiği ve bunun tarihsel ortalamalara kıyasla daha iskontolu bir görünüm yarattığı ifade edildi. Bu çerçevede raporun ana mesajı, özellikle SAHOL ve DOHOL tarafında değerlemenin geçmiş ortalamalara göre daha cazip olduğuna işaret ediyor. KCHOL için ise görünüm daha dengeli ve stabil olarak aktarılıyor.
KCHOL’un NAD iskontosu %34 ile üç yıllık ortalaması olan %30’un altında değil, onun biraz üzerinde yer alıyor. SAHOL’de mevcut iskonto %59 seviyesinde ve üç yıllık ortalaması olan %44’ün belirgin şekilde altında bulunuyor. DOHOL’de de iskonto %58 seviyesinde ve üç yıllık ortalama %50’nin altında seyrediyor. Bu veriler, özellikle SAHOL ve DOHOL için tarihsel ortalamalara göre daha düşük piyasa değerlemesi algısını destekliyor.
Kurum, KCHOL, SAHOL ve DOHOL’ün güncel NAD bazlı piyasa değerlemelerini karşılaştırarak holdinglerin portföy yapısını öne çıkarıyor. KCHOL’de otomotiv, dayanıklı tüketim, perakende, finans, enerji, turizm ve diğer alanlar; SAHOL’de banka ve finansal hizmetler, malzeme teknolojileri, dijital, enerji ve iklim teknolojileri ile diğer segmentler; DOHOL’de ise elektrik üretimi, elektronik, sanayi ve teknoloji, otomotiv, finans ve yatırım, internet ve eğlence, gayrımenkul portföyü ve diğer faaliyetler yer alıyor. Kurumun değerleme yaklaşımı, NAD iskontosunun üç yıllık medyanı ve standart sapma bantlarıyla birlikte izlenmesine dayanıyor. Böylece hisse fiyatlarının tarihsel iskonto dağılımı içindeki konumu görselleştiriliyor.
Grafiklerde KCHOL, SAHOL ve DOHOL için NAD iskontosu serilerinin zaman içinde dalgalandığı, ancak son dönemde KCHOL’un %34, SAHOL’un %59 ve DOHOL’un %58 seviyelerine geldiği görülüyor. Özellikle SAHOL ve DOHOL’de uzun dönem ortalamaların altına inen iskonto seviyeleri, yatırımcı açısından daha iskontolu bir değerleme okuması sunuyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, holdinglerin NAD bazlı görünümünde SAHOL ve DOHOL’un tarihsel olarak görece daha cazip, KCHOL’un ise daha istikrarlı bir konumda olduğudur. Metinde ayrıca yatırım bilgi ve yorumlarının yatırım danışmanlığı kapsamında olmadığı vurgulanıyor.
