Koç Holding, Sabancı Holding ve Doğan Holding için net aktif değer bazlı görünümde Koç Holding tarafında iskonto seviyesinin önceki haftaya göre sınırlı gerileyerek %37’ye indiği belirtiliyor. Sabancı Holding ve Doğan Holding’de ise derin iskonto görünümünün sürdüğü, her iki holdingin mevcut iskontosunun son üç yıllık ortalamasının belirgin üzerinde kaldığı ifade ediliyor. Bu durum, tarihsel ortalamalara kıyasla daha iskontolu bir değerleme algısına işaret ediyor.
Koç Holding’in solo net nakit pozisyonu 989 mn USD, Sabancı Holding’in 759 mn USD ve Doğan Holding’in 649 mn USD seviyesinde yer alıyor. Bu veriler, holdinglerin bilanço tarafındaki nakit gücünü öne çıkaran önemli bir unsur olarak sunuluyor. Koç Holding için nadir de olsa daha sınırlı bir iskonto görünümüne dönüş dikkat çekerken, Sabancı ve Doğan tarafında iskontonun daha yüksek seviyelerde kalması değerleme açısından öne çıkan ana tema oluyor.
Koç Holding’in sektörel dağılımında otomotiv %32 ile en büyük payı alıyor; bunu %26 ile enerji ve %24 ile perakende izliyor. Sabancı Holding’de banka ve finansal hizmetler %40 ile en yüksek ağırlığa sahipken, enerji ve iklim teknolojileri %35 ve malzeme teknolojileri %15 seviyesinde yer alıyor. Doğan Holding tarafında finans ve yatırım %36 ile öne çıkarken, internet ve eğlence %14, gayrımenkul portföyü %8 ve elektrik üretimi %6 paya sahip bulunuyor.
Genel çerçevede çalışma, Koç Holding’de iskontonun hafiflediği; Sabancı Holding ve Doğan Holding’de ise tarihsel ortalamalara kıyasla daha derin iskontoların korunduğu bir değerleme resmi sunuyor. Bu nedenle en kritik sonuç, üç holding arasında nakit gücü ve sektörel kırılım farklılıklarına rağmen fiyatlamada en belirgin iskontolu görünümün SAHOL ve DOHOL’de devam etmesi oluyor.
