İndeks Bilgisayar, 1Ç26 konsolide sonuçlarında yıllık bazda %24,3 artışla 29,9 milyar TL ciro, %9,3 artışla 938,3 milyon TL FAVÖK ve %165,5 artışla 319,4 milyon TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Piyasa medyan beklentilerine göre ciro yaklaşık %1,9 üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK yaklaşık %10 altında kaldı ve net kâr TMS 29 parasal kazanç etkisiyle beklentinin belirgin üzerinde geldi. Raporda genel görünüm kısmen olumlu olarak değerlendirildi.
Analist, ciro büyümesini bilişim distribütörlüğü sektöründeki talep ivmesi ve iş ortağı tabanının genişlemesiyle ilişkilendiriyor. Datagate’in Ocak 2026 itibarıyla Vodafone sorumluluk bölgesini kapsayacak şekilde Apple ile iPhone, iPad, iWatch ve kulaklık ürünleri için doğrudan distribütörlük sözleşmesi imzalaması, Apple ekosistemi içindeki konumlanmayı güçlendiren ve orta vadede ciro karmasına katkı sağlayabilecek yapısal bir adım olarak öne çıkarılıyor. Bu gelişme raporun temel pozitif katalizörlerinden biri olarak sunuluyor.
Marj tarafında brüt kâr marjı %4,83’e, FAVÖK marjı ise %3,14’e gerileyerek yıllık bazda sırasıyla 62 ve 43 baz puanlık daralma gösterdi. Bu baskının temel nedeni olarak güçlü ciro büyümesine eşlik eden satış maliyetlerindeki artış ve gider tarafındaki enflasyonist baskı gösterildi. Çalışma sermayesi tarafında alacak ortalama tahsil süresinin 64 günden 59 güne, borç ortalama ödeme süresinin 77 günden 74 güne düşmesi operasyonel verimlilik açısından olumlu değerlendirildi.
Net kârda 264,4 milyon TL’lik TMS 29 parasal pozisyon kazancı belirleyici oldu. Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, güçlü ciro büyümesi ve Apple odaklı yeni distribütörlük adımının desteklediği yapısal olumlu görünümün, kısa vadede marj baskısı ve FAVÖK beklenti altı gerçekleşme ile dengelendiği yönünde oldu. Kurum, hisse için ana hikâyeyi operasyonel ölçeklenme ve iş ortaklığı genişlemesi üzerinden kurarken, sonuçların kârlılık kalitesinde parasal kazanç etkisinin payını da vurguladı.
