İş Bankası’nın 1Ç26 sonuçları genel olarak nötr değerlendiriliyor. Şirket, 17,7 milyar TL’lik piyasa konsensüsünü aşarak 20,36 milyar TL solo net kar açıkladı. Bu sonuç çeyreksel bazda %13,1 daralmaya ve yıllık bazda %63,9 artışa işaret etti. Ayrıca çeyreksel Ortalama Özkaynak Karlılığı %19,2 seviyesinde gerçekleşti.
Raporda yılın geri kalanında mevcut piyasa koşullarının iyimser Net Faiz Marjı beklentilerini hafifçe baskılayabileceği ve bu nedenle konsensüs kâr beklentilerinde aşağı yönlü revizyon olabileceği belirtiliyor. Buna karşın 2026 tüm yıl Net Faiz Marjı öngörüsü yaklaşık %5,0 seviyesinde korunuyor ve bu seviye 2025’e göre yaklaşık 2,7 yüzde puanlık artış anlamına geliyor. Çeyreksel Net Faiz Marjı %3,7 ile yatay kaldı; TL kredi/mevduat faiz makasının 76 baz puanlık pozitif katkısı, TÜFE’ye endeksli tahvillerden gelen 30 baz puanlık ve diğer TL cinsi tahvillerden gelen 36 baz puanlık negatif etkilerle dengelendi. Önümüzdeki 3 ay içinde yeniden fiyatlanacak kredilerin payının 3 yüzde puan artarak %51’e çıkması, daha kısa durasyon üzerinden önümüzdeki çeyreklerde marjları destekleyebilecek bir unsur olarak öne çıktı.
Takipteki Krediler oranı çeyreksel bazda 30 baz puan artarak %3,5’e yükseldi. Buna rağmen Aşama 2 ve Aşama 3 karşılık oranlarının sırasıyla %10,8 ve %61,0 seviyelerinde güçlü kaldığı vurgulandı. Net Risk Maliyeti %2,1 ile 2025 yıl sonundaki %2,4 seviyesinin hafif altında gerçekleşti ve yönetim 2026 için Net Risk Maliyeti öngörüsünü %2,5’in altında tuttu. Çekirdek Sermaye oranındaki düşüşün 1Ç26’da kaldıraç oranlarındaki daralmayla uyumlu olduğu, içsel sermaye yaratımı sayesinde bunun ileriye dönük bir endişe oluşturmaması gerektiği ifade edildi.
Komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama oranı %71,0’e gerileyerek önceki çeyreklere göre belirgin biçimde zayıfladı. Faaliyet giderlerindeki yıllık yaklaşık %70’lik büyümenin İnsan Kaynakları ve İnsan Kaynakları dışı maliyet artışlarından etkilenmesi dikkat çekti. Yılın geri kalanında bir miktar normalleşme beklenmekle birlikte, TÜFE’deki son ivmelenme nedeniyle yıllık bazda yaklaşık %50’lik bir büyüme öngörülüyor. Raporun ana çıkarımı, güçlü kârlılık ve marj desteği potansiyeline rağmen, Net Faiz Marjı baskısı ve gider dinamikleri nedeniyle görünümün şimdilik dengeli kaldığıdır.
