Karel, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık %4 artışla 5,5 milyar TL ciro, 1,08 milyar TL FAVÖK ve 481 milyon TL net zarar açıkladı. Ciro piyasa beklentisiyle uyumlu gerçekleşirken FAVÖK beklentinin %81 üzerinde kaldı; net zarar ise 292 milyon TL’lik beklentinin %64 üzerinde oldu. İki faaliyet bölümündeki brüt marj genişlemesi güçlü operasyonel performansa işaret ederken, finansman giderleri ve iptal edilen sermaye artırımı bilanço üzerindeki baskıyı sürdürdü.
Ticari ve hizmet faaliyetlerinde ciro yıllık %4 artışla 3,67 milyar TL’ye yükselirken brüt marj %15,8’den %25,5’e çıktı. Üretim faaliyetlerinde ciro %2 artışla 1,81 milyar TL’ye ulaşırken brüt marj %1,8’den %11,6’ya yükseldi. Brüt kâr yıllık %95 artışla 1,14 milyar TL’ye çıkarken, faaliyet giderlerinin %10 azalması ve çeyreklik Ar-Ge giderlerinin 8 milyon TL seviyesinde kalması FAVÖK’ü yıllık %115 artırarak 1,08 milyar TL’ye taşıdı; FAVÖK marjı da %9,5’ten %19,7’ye yükseldi.
Finansman giderleri yıllık %78 artışla 1,25 milyar TL’ye yükseldi ve net finansman gideri 828 milyon TL oldu. Parasal kazancın 2Ç26’daki 710 milyon TL’den 54 milyon TL’ye gerilemesi ile 115 milyon TL vergi gideri net zararı derinleştirdi. Toplam finansal borç 7,43 milyar TL’den 8,56 milyar TL’ye, net borç ise 8,07 milyar TL’ye yükselirken finansal borçların %90’ı kısa vadeli kaldı; net borcun son 12 aylık FAVÖK’e oranı 3,2x seviyesinde gerçekleşti.
Şirket, 2,25 milyar TL’lik tahsisli sermaye artırım sürecini Eylül başında iptal etti ve alternatif finansman seçeneklerini değerlendiriyor. Bununla birlikte, %54 iştiraki Daiichi Elektronik’in halka arz amacıyla esas sözleşme değişikliği SPK tarafından onaylandı. PhillipCapital, FAVÖK’ün beklentiyi belirgin biçimde aşması ve her iki bölümde marjların genişlemesi nedeniyle sonuçları kısmen pozitif değerlendirirken, beklentiyi aşan net zarar, 8 milyar TL’yi aşan ve büyük ölçüde kısa vadeli net borç ile sermaye artırımının iptal edilmesi nedeniyle hisse yönünün şirketin bulacağı finansman çözümüne bağlı olduğunu belirtiyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
