Kuzey Boru A.Ş. (KBORU), 2026’nın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %93 artışla 2,80 milyar TL ciro, 3,4 kat artışla 1,14 milyar TL FAVÖK ve 11 kat artışla 229 milyon TL net kâr açıkladı. Yurt içi gelirlerdeki %75 artış ciro büyümesini desteklerken, yurt dışı gelirler de yıllık bazda 1,7 kat yükseldi. Satış maliyetleri %54 artmasına rağmen cironun daha hızlı büyümesi brüt kâr marjını 12,7 puan artırarak %48,6’ya taşıdı. Faaliyet giderlerindeki iyileşmenin katkısıyla FAVÖK marjı da 23,1 puan yükselerek %40,7 oldu.
Güçlü operasyonel performans ve finansman gelirlerindeki iyileşme net kârı destekledi; ancak net parasal pozisyon kaleminde önceki yılın aynı dönemindeki 245 milyon TL kazanca karşılık 735 milyon TL zarar oluşması kâr artışını sınırladı. Net borç üçüncü çeyrekte %7 artarak 5,28 milyar TL’ye yükselirken, operasyonel kârlılıktaki belirgin iyileşme Net Borç/FAVÖK oranının 4,7x seviyesinden 2,7x seviyesine gerilemesini sağladı. Stoklardan kaynaklanan işletme sermayesi ihtiyacı ve devam eden yatırımların nakit akışı ile borçluluk üzerindeki etkisinin izlenmesi gerektiği vurgulandı.
Küresel jeopolitik gelişmeler, sıkı para politikasının finansman koşullarına etkisi ve iç talepteki baskılar nedeniyle 2026 ciro hedefi 13 milyar TL’den 10–11 milyar TL aralığına indirildi. Eylül 2026 itibarıyla ciro 7,43 milyar TL’ye ulaştı. Şanlıurfa Harran’daki 12,9 MW kurulu güce sahip GES, Mart 2026’da devreye alınarak yıllık yaklaşık 21 milyon kWh elektrik üretimi ve enerji maliyetlerinde düşüş sağlıyor. Malatya CTP Kompozit Boru Tesisi’ndeki 5,4 milyon EUR tutarındaki kapasite artışı 2026’nın üçüncü çeyreğine kısmi katkı verirken, asıl etkinin 2027’de görülmesi bekleniyor.
Gaziantep Başpınar OSB’de iki faz halinde yürütülen toplam 10 milyon USD yatırımın ilk fazının 2026 sonunda, ikinci fazının 2027’de tamamlanması hedefleniyor. Tesisin tam kapasiteye ulaşmasıyla yıllık 40 bin ton ilave üretim kapasitesi oluşturulması ve özellikle Suriye ile Irak’a yönelik ihracatın desteklenmesi bekleniyor. PhillipCapital, sonuçları güçlü ciro büyümesi ve yıllık ve çeyreksel bazda iyileşen operasyonel marjlar nedeniyle kısmen pozitif değerlendiriyor. Bununla birlikte, yıl sonu ciro beklentisinin aşağı yönlü revize edilmesi temkinli yaklaşımın temel nedeni olarak öne çıkıyor; şirketin yüksek katma değerli ürünleri, ihracat potansiyeli, sürdürülebilirlik yatırımları, kamu altyapı projelerinde olası canlanma ve faiz indirim süreci uzun vadeli büyüme hikâyesini destekleyen unsurlar olarak görülüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
