KCAER - Finansal Değerlendirme Raporu
Kocaer Çelik 1Ç26 döneminde zayıf bir finansal performans sergileyerek hasılatını yıllık %15,3 düşüşle 5,0 milyar TL’ye indirmiştir. Brüt kâr %21,5 azalışla 942 milyon TL’ye, esas faaliyet kârı %53,6 düşüşle 464 milyon TL’ye, FAVÖK %16,4 azalışla 715 milyon TL’ye gerilerken, net kâr %66,6 düşüşle 118,8 milyon TL seviyesine inmiştir. Bu sonuçlar, operasyonel kârlılıktaki belirgin zayıflamayı ortaya koymaktadır.
Zayıf performansın ana nedeni ihracat tarafındaki daralma olmuştur. Küresel çelik talebindeki düşüş, jeopolitik riskler, lojistik sorunlar ve Avrupa’nın ticaret bariyerleri nedeniyle yurtdışı satışlar %32 gerilemiştir. Yurt içi satışlar %37 artarak bu düşüşü kısmen telafi etse de, daha düşük fiyat seviyeleri nedeniyle marjlar üzerinde ek baskı oluşmuştur. Toplam satış hacmi ise sınırlı düşüşle %4 azalarak 144 bin ton olmuştur.
Pozitif tarafta ise ürün karmasında iyileşme dikkat çekmektedir. Katma değerli ürünlerin payı %46,6’ya yükselirken, yüksek marjlı ürünlere geçiş stratejisinin devam ettiği görülmektedir. Ayrıca şirketin yenilenebilir enerji yatırımları ve AB Sınırda Karbon Düzenlemesi’ne uyum stratejisi, orta-uzun vadede rekabet avantajı sağlayabilecek önemli unsurlar olarak öne çıkmaktadır. Kapasite artırımı hedefleri de büyüme potansiyelini desteklemektedir.
Genel olarak kısa vadede finansalların hisse üzerinde negatif etki yaratması ve açılışta nötr/satıcılı bir tepki görülmesi beklenmektedir. Ancak orta ve uzun vadede enerji yatırımları, karbon avantajı ve kapasite artışı gibi faktörlerin şirket değerlemesini desteklemesi öngörülmektedir.
