KLKIM - 1Ç26 Beklentileri
1Ç26’da Kalekim’in yurt içi pazarda sert kış koşulları ve şantiye duruşları nedeniyle özellikle Ocak-Şubat döneminde zayıf performans göstermesi, Mart’ta kısmi toparlanmaya rağmen çeyrek geneline orta-tek haneli hacim daralmasıyla yansıması bekleniyor. Liksor segmentinde düşüş daha belirgin olurken, Irak’taki jeopolitik ve seçim kaynaklı zayıf talep ihracatı baskılıyor; diğer dış pazarlardaki telafi sınırlı kalıyor.
Maliyet tarafında avantajlı hammadde kontratları sayesinde belirgin bir baskı oluşmazken, bazı kimyasal girdilerde artış ve operasyonel giderlerin yükselmesi FAVÖK marjını bir miktar aşağı çekebilir. Net kâr tarafında ise operasyonel zayıflık ve parasal kalemlerin etkisiyle baskı devam eder. Bu çerçevede 2,08 milyar TL ciro, 271 milyon TL FAVÖK (%13 marj) ve 59 milyon TL net kâr bekleniyor.
Likidite tarafında net nakit pozisyonunun güçlü şekilde korunması (yaklaşık 2,35 milyar TL) öne çıkarken, çeyrek genelinde zayıflık olsa da Nisan sonrası hem iç hem dış pazarlarda toparlanma sinyalleri görülüyor ancak yıl geneli için görünüm henüz net değil.
