Lila Kağıt, 1Ç26 sonuçlarında yıllık bazda %19 azalışla 3,2 milyar TL ciro ve %18 azalışla 636 milyon TL FAVÖK açıkladı. Şirketin 142 milyon TL net dönem zararı yazması, 1Ç25’teki -1,2 mn TL’lik seviyeye göre daha zayıf gerçekleşti. Ciro ve FAVÖK piyasa medyan beklentilerine büyük ölçüde uyum sağlarken, net zarar parasal kayıp etkisiyle beklentinin bir miktar üzerinde oluştu. Raporun ana görüşü nötr kalırken, bobin kağıt tarafındaki baskının geçici jeopolitik koşullardan kaynaklandığı, konverting tarafındaki büyümenin ise olumlu olduğu vurgulandı.
Toplam kağıt satış tonajı yıllık bazda %8 azalarak 48,3 bin tona geriledi ve kapasite kullanım oranı 1Ç25’teki %91’den %86’ya indi. Buna karşın şirket, %76’lık Türkiye sektör ortalamasının 10 puan üzerinde kalmayı sürdürdü. Daralmanın ana nedeni, ağırlıklı olarak ihracat satışlarından oluşan bobin kağıt iş kolunda Ortadoğu kaynaklı jeopolitik gerilimler ve ticaret savaşları nedeniyle oluşan hacim baskısı oldu. Öte yandan markalı ürün ağırlıklı konverting iş kolu satış hacmi %15 büyüdü ve konverting ihracatı %67 artış gösterdi.
Bu gelişmelerle konverting’in toplam satış tonajı içindeki payı %32’ye yükseldi; bu oran 1Ç25’te %26 seviyesindeydi. Çeyreklik bazda toplam satış tonajı 4Ç25’e göre %9, üretim tonajı ise %11 arttı. Marj tarafında brüt kâr marjı 142 baz puan iyileşerek %31,8’e çıktı. FAVÖK marjı da nakliye/navlun giderleri ile TL ağırlıklı operasyonel giderlerdeki enflasyonist baskıya rağmen 29 baz puan artışla %19,9 oldu.
Net dönem zararında 821 milyon TL’lik parasal kayıp belirleyici olurken, parasal kayıp hariç net kâr 678 milyon TL ile %21,3 marja işaret etti. Finansal yapı güçlü kalmaya devam ederek şirket çeyreği 4,7 milyar TL net nakit pozisyonu ile tamamladı ve Net Borç/FAVÖK rasyosu -1,3x olarak gerçekleşti. Yatırım harcamaları Erzurum tesisinin etkisiyle 828 milyon TL’ye yükselirken, Yatırım Harcamaları/Satış oranı %26’ya çıktı. 2026’da bobin tarafında 2Ç26’dan itibaren normalleşme, konverting tarafında yeni ihracat pazarlarıyla büyümenin sürmesi ve Erzurum konverting tesisinin 2Ç26’da seri üretime geçmesi bekleniyor.
