Link Bilgisayar için ana görünüm temkinli ama olumlu kalıyor; şirket 2Ç26 döneminde güçlü kârlılık üretirken satışlarda daralma yaşadı. Net kar yıllık bazda %35 azalış göstererek 353.2 milyon TL oldu ve çeyreklik net kar %67 azalış göstererek 66.4 milyon TL’ye geriledi. Buna karşın net kar marjı yıllık bazda %4.72 azalışla %26.08 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %8.8 azalış göstererek 1.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti, ancak bir önceki çeyreğe göre %10.7 artış kaydedildi. Brüt kar yıllık %35 artışla 520.2 milyon TL’ye yükselirken brüt kar marjı %38.6 seviyesine çıktı. FAVÖK yıllık bazda %57.5 artış göstererek 426.7 milyon TL oldu, çeyreklik FAVÖK ise 142.84 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.
FAVÖK marjı yıllık bazda 284.0 puan artışla %33.6 seviyesine yükselirken çeyreklik bazda %61.0 düzeyinden %61.0 seviyesinde seyretti. Önceki çeyrek %42.1 olan net kar marjı 1912.8 puan düşüşle %23.0 seviyesine geriledi. Şirketin özsermayesi son bir yıllık dönemde %626.1 artış kaydetti; özsermaye kârlılığı %55.1, aktif kârlılığı ise %39.5 düzeyinde gerçekleşti.
Değerleme tarafında hisse için F/K 14.73, piyasa değeri/defter değeri 2.47, firma değeri/FAVÖK 13.16 ve firma değeri/net satışlar 2.77 olarak veriliyor. Kurumun dikkat çektiği ana çıkarım, gelir tarafındaki zayıflığa karşın marjlar ve kârlılıkta güçlü seyrin korunması; buna karşın net kâr ve satışlardaki çeyreklik zayıflama kısa vadeli risk oluşturuyor. En kritik sonuç, şirketin yüksek özsermaye kârlılığı ve güçlü FAVÖK üretimiyle öne çıkması, fakat satış büyümesindeki baskının yakından izlenmesi gerektiği.
