MPARK - 1Ç26 Beklentileri
1Ç26 döneminde genel makro görünüm bankalar ve sanayi şirketleri açısından temkinli bir tabloya işaret etmektedir. Bankacılık tarafında fonlama maliyetlerindeki sınırlı düşüş ve TL kredi-mevduat faiz makasındaki iyileşme net faiz marjını desteklerken, swap maliyetlerindeki artış ve TÜFE’ye endeksli menkul kıymet getirilerinin zayıflığı marjlar üzerinde baskı oluşturmaktadır. Komisyon gelirleri güçlü seyrini sürdürmekte ancak yüksek faaliyet giderleri nedeniyle komisyon/gider rasyosunda sınırlı zayıflama beklenmektedir. Kredi risk maliyetinde ekonomik yavaşlamaya bağlı olarak artış öngörülse de aktif kalite genel olarak korunmaktadır. Ticari kâr tarafı ise volatil piyasa koşulları sayesinde güçlü katkı sağlamaktadır.
Sanayi tarafında faiz indirim sürecinin durması ve jeopolitik riskler iç talebi sınırlamaktadır. Döngüsel sektörlerde zayıf görünüm devam ederken, defansif sektörler daha dayanıklıdır. Genel olarak sektörel ayrışma belirgindir ve operasyonel performans sipariş görünümüne bağlı olarak farklılaşmaktadır.
Medical Park tarafında ise hasta trafiğindeki artışın devam ettiği, özellikle yurt içi ÖSS ve TSS kaynaklı talep büyümesinin ciroyu desteklediği görülmektedir. Yabancı hasta tarafında sınırlı ancak pozitif bir katkı beklenmektedir. Şirketin büyüme odaklı stratejisi ve yeni hastane yatırımları orta vadeli görünümü desteklemektedir. Bu çerçevede 1Ç26’da güçlü operasyonel performans ve yüksek kârlılık beklenmektedir.
