MLP Sağlık 2Ç26’da gelir, FAVÖK ve net kâr tarafında beklentilerin üzerinde sonuç açıkladı. Şirket yıllık bazda %7 artışla yaklaşık 16,74 milyar TL ciro, %26 artışla 4,81 milyar TL FAVÖK ve %1 azalışla 1,37 milyar TL net kâr elde etti. Net kârdaki sınırlı düşüşe rağmen güçlü operasyonel performans ön plana çıktı. Sonuçlar, hisse için genel görüşün pozitif olduğunu gösteriyor.
Cirodaki büyüme yurt içi gelirlerdeki artıştan geldi ve yurt içi hasta gelirleri yıllık %7 büyüyerek yaklaşık 14,99 milyar TL’ye yükseldi. Yurt içi gelirlerde yatan hasta cirosu %5 artarken ayakta hasta sayısı %10 yükseldi. Ayakta hastanın yurt içi gelirlerdeki payı %49, yatan hasta gelirlerinin payı %51 oldu. Yabancı sağlık turizmi gelirleri ise hasta sayısı artmasına rağmen USD/TL kurunun yurt içi birim fiyat artışlarının gerisinde kalması nedeniyle %7,5 daraldı.
Gider tarafında personel giderleri/ciro oranı yaklaşık 328 baz puan gerileyerek %19,4’e indi, malzeme giderleri/ciro oranı da 154 baz puan düşüşle %10,6 seviyesine geldi. Buna karşın doktor giderleri/ciro oranı mevsimsellik nedeniyle yıllık 128 baz puan artarak %28,9 oldu. Satışların maliyetinin ciroya oranı 432 baz puan iyileşmeyle %71,3’e gerilerken FAVÖK marjı 4,3 puan artışla %28,7’ye yükseldi. Net kârda Mayıs 2026’daki Ataşehir taşınmaz satışına ilişkin tek seferlik zarar baskı yaratırken, net parasal pozisyon kazancındaki yıllık %65 artış bu etkiyi büyük ölçüde dengeledi.
Haziran 2026 itibarıyla net borç/FAVÖK oranı 0,7x seviyesinde gerçekleşti. Şirketin Macaristan’daki Liv Duna Medical Center Hastanesi’nin faaliyetlerini sonlandırma kararı, düşük verimlilik gösteren operasyonlardan çıkış ve kaynakların daha kârlı alanlara yönlendirilmesi açısından olumlu değerlendiriliyor. Hekimlerin bordrolu istihdama geçişiyle artması beklenen personel maliyetlerinin, kiosk uygulamaları, yapay zekâ destekli çözümler ve dijitalleşme yatırımlarıyla yönetilebilir kalması bekleniyor. 1 Temmuz 2026 itibarıyla ÖHU katsayılarında yapılan %20,1’lik artışın da hekim ücretleri üzerinden operasyonel performansı desteklemesi bekleniyor. Şirket 2026 tahminlerine göre 4,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
