NVIDIA’nın 26 Ağustos Çarşamba günü ABD seansı kapanışı sonrası açıklayacağı bilanço, küresel piyasalarda bu haftanın en kritik şirket başlıklarından biri olarak öne çıkıyor. Sonuçların yalnızca şirket hissesi için değil, AI teması, yarı iletkenler, Nasdaq ve genel risk iştahı açısından da önemli bir eşik oluşturacağı belirtiliyor. Piyasa beklentileri oldukça yüksek ve konsensüs tahminler yaklaşık 92 milyar dolar gelir ile 2,08–2,09 dolar düzeltilmiş hisse başı kâr seviyesine işaret ediyor. Şirketin ikinci çeyrek gelir beklentisi ise 91 milyar dolar ±%2 düzeyinde bulunuyor.
İlk çeyrekte toplam gelir yıllık bazda %85, veri merkezi geliri ise %92 artmıştı. Buna karşın ikinci çeyrek görünümünde Çin’den veri merkezi compute geliri varsayılmaması dikkat çekiyor. Bu nedenle Çin kısıtlamalarının ve küresel talebin bu boşluğu ne ölçüde kapattığının izleneceği vurgulanıyor. Brüt kâr marjı, Blackwell talebi, tedarik kapasitesi ve büyük teknoloji şirketlerinin AI harcamalarının sürdürülebilirliği de bilanço öncesinde öne çıkan başlıklar arasında yer alıyor.
Beklenti çıtasının çok yüksek olması, güçlü sonuçlar gelse bile piyasa tepkisinin sınırlı kalabilmesi riskini artırıyor. Bilanço sonrası fiyatlamanın daha çok “AI büyümesi 2027’ye taşınabilir mi?” sorusuna verilecek cevaba bağlı olacağı ifade ediliyor. Güçlü sonuçlar Nasdaq ve yarı iletkenleri destekleyebilirken, beklentiyi karşılayan ancak yeni heyecan yaratmayan bir tablo AI rallisinde kâr satışlarını gündeme getirebilir.
Genel değerlendirme, NVIDIA bilançosunun Jackson Hole ile birlikte haftanın küresel risk iştahını belirleyebilecek iki ana başlığından biri olduğu yönünde şekilleniyor. Bu çerçevede ana yatırım tezi temkinli olumlu bir ton taşıyor; çünkü şirketin büyüme görünümü güçlü kalsa da beklentiler olağanüstü yüksek seviyede. En kritik çıkarım, yatırımcıların sadece sonuçlara değil, üçüncü çeyrek beklentilerine ve AI talebinin sürdürülebilirliğine odaklanması gerektiği.
