Fed’in Haziran ayı toplantı tutanakları, politika faizinin sabit tutulmasına rağmen komite içinde enflasyon endişelerinin belirgin şekilde güçlendiğini ortaya koydu. Üyelerin büyük bölümü yapay zeka kaynaklı talep artışı, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ve tarifeler nedeniyle enflasyonun beklenenden daha yüksek seyredebilmesini değerlendirdi. Ayrıca bu senaryolarda ilave parasal sıkılaşmanın gerekli olabileceği ifade edildi. Bu nedenle raporun ana mesajı, Fed’in yalnızca mevcut verileri değil orta vadeli enflasyon risklerini de yakından izlediği yönünde.
Emtia tarafında Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilim enerji arzına ilişkin endişeleri yeniden artırdı. Brent petrolün hafta içerisinde %9’un üzerinde değer kazanması, enflasyon beklentileri ve küresel merkez bankalarının para politikası açısından kritik görüldü. Petrol fiyatlarında kalıcı yükselişin enflasyon görünümünü bozabileceği, faiz indirimi beklentilerini öteleyebileceği ve küresel risk iştahını baskılayabileceği belirtildi. Mevcut aşağı yönlü hareketin kalıcı olabilmesi için jeopolitik risklerin azalması ve arz tarafında daha güçlü, sürdürülebilir bir artış gerektiği vurgulandı.
Değerli metallerde yükselen petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini yukarı çekmesi baskı yaratıyor. Buna bağlı olarak Fed’in Eylül ayında faiz artırabileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi ons altın ve ons gümüş üzerinde sınırlayıcı bir etki oluşturuyor. İran-ABD geriliminin yeniden tırmanabileceğine dair haber akışı ve Hürmüz Boğazı çevresindeki arz güvenliği riskleri jeopolitik risk primini canlı tutuyor. Buna karşın, altın ve gümüş fiyatlamalarında belirleyici unsurun enflasyon görünümü ile Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentiler olmaya devam ettiği ifade ediliyor.
Brent petrolde 78,60 dolar seviyesi pivot olarak izlenirken 79,00 ve 79,40 dolar seviyeleri direnç, 78,20 ve 77,80 dolar seviyeleri destek olarak öne çıkıyor. Ons altında 4.080 dolar pivot, 4.138 ve 4.190 dolar direnç, 4.025 ve 3.970 dolar destek seviyeleri olarak takip ediliyor. Ons gümüşte ise 58,90 dolar pivot, 60,60 ve 62,70 dolar direnç, 56,80 ve 55,10 dolar destek seviyeleri olarak belirtiliyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, enerji fiyatlarındaki jeopolitik kaynaklı yükselişin hem enflasyon hem de Fed beklentileri üzerinden altın, gümüş ve Brent petrol fiyatlamalarını belirlemeye devam etmesi.
