Oyak Çimento için hazırlanan not, kârlılık tarafında güçlü marjlara rağmen satış ve net kârda yıllık daralma olduğunu gösteriyor. Şirket 2Ç26 döneminde 2.1 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr yıllık bazda %39 azalarak 6.2 milyar TL oldu. Satış gelirleri yıllık bazda %18.2 azalışla 52.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık bazda %12.7 azalışla 6.4 milyar TL oldu.
Brüt kâr 13.9 milyar TL seviyesine gerilerken brüt kâr marjı yıllık bazda %26.5 olarak öne çıktı. FAVÖK marjı %26.0 düzeyinde gerçekleşti ve önceki çeyrekteki %25.0 seviyesinin üzerine çıktı. Önceki çeyrekte %1.0 olan net kâr marjı %13.4 seviyesine yükselirken, geçtiğimiz yıl aynı çeyrekte %20.7 düzeyindeydi. Özsermaye son bir yıllık dönemde %42.8 arttı; özsermaye kârlılığı %20.3, aktif kârlılığı ise %15.5 seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin cari oranı 2.45 seviyesinde bulunurken, finansal borçların toplam borçlar içindeki payı %17.89 olarak veriliyor. Net borç 10,753 milyon TL seviyesinde, yabancı para net pozisyonu ise 2,291 milyon TL düzeyinde pozitif tarafta yer alıyor. Değerleme tarafında F/K 12.78, piyasa değeri / defter değeri 1.51, firma değeri / FAVÖK 6.80 ve firma değeri / net satışlar 1.76 olarak yer alıyor. Sektörel karşılaştırmada OYAKC’nin özsermaye kârlılığı %8.87 ile listelenen şirketler arasında yer alıyor.
Genel görünümde ana tema, satış hacmindeki zayıflamaya karşın marjların korunması ve çeyreklik bazda toparlanma işaretlerinin sürmesi olarak öne çıkıyor. Kârlılıktaki yıllık gerilemeye rağmen FAVÖK marjının %26.0 seviyesinde kalması ve net kâr marjının çeyreklik bazda belirgin şekilde yükselmesi olumlu bir sinyal sunuyor. Bununla birlikte satış gelirlerindeki %18.2’lik düşüş ve net kârdaki yıllık azalış, talep zayıflığı ve dönemsel baskıların risk olarak izlenmesi gerektiğini gösteriyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, güçlü bilanço yapısı ve yüksek marjlara rağmen gelir tarafındaki zayıflığın kısa vadede temel belirleyici olmaya devam etmesi.
