İnfo Yatırım, OYAKC - Oyak Çimento için 35,8 TL hedef fiyatını korudu, tavsiyesini AL'dan Endeks Üstü Getiri'ye revize etti.
OYAK Çimento için 35,80 TL hedef fiyat ve endeks üstü getiri beklentisi korunuyor. Üçüncü çeyrek sonuçları, yıllık daralmaya rağmen ikinci çeyreğe kıyasla belirgin operasyonel toparlanma gösterdi. Şirketin ciro, FAVÖK ve özellikle net kârı piyasa beklentilerini aştı. Bu performansın hisse üzerinde sınırlı pozitif etki yaratması bekleniyor.
Şirket üçüncü çeyrekte yıllık bazda %11 azalışla 17,76 milyar TL satış geliri, %12 düşüşle 5,41 milyar TL FAVÖK ve %32 gerilemeyle 2,99 milyar TL net kâr açıkladı. Çeyreklik bazda satış gelirleri %8, FAVÖK %33 ve net kâr %36 arttı. FAVÖK marjı %24,7’den %30,4’e yükselirken brüt kâr marjı %28,1’e ve esas faaliyet kâr marjı %23,5’e çıktı. Çimento segmentinde FAVÖK marjı %42,4 olurken hazır beton segmentinde bu oran %3,0 seviyesinde kaldı.
Şirketin 14 milyar TL net nakit pozisyonu, güçlü operasyonel nakit yaratımı ve düşük finansal kaldıracı enerji yatırımlarını finanse etme kapasitesini destekliyor. 115 MW kapasiteli Beypazarı GES’in tam kapasiteyle devreye girmesiyle 30 Eylül itibarıyla yaklaşık 112 bin MWh elektrik üretildi ve yenilenebilir enerjinin toplam tüketimdeki payının %25’e ulaşması hedefleniyor. Alternatif yakıt kullanım oranı %28,2 seviyesinde gerçekleşirken toplam enerji tüketiminde yenilenebilir enerjinin payının uzun vadede %70’e çıkarılması planlanıyor. Ayrıca 13,5 MW kapasiteli atık ısı geri kazanım yatırımları karbon nötr dönüşümü destekliyor.
Güçlü yurt içi bölgeler, daha kârlı ürün karması, ılımlı fiyatlama ve enerji yatırımları temel destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor. Buna karşılık yıllık ciro ve FAVÖK daralması, hazır beton faaliyetlerindeki zayıflık, deprem bölgesinde talebin normalleşmesi ve inşaat faaliyetlerindeki baskı risk oluşturuyor. Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmelerin yükselttiği navlun maliyetleri ihracatın satışlar içindeki payını üçüncü çeyrekte %8,5’e düşürdü. İnfo Yatırım, beklenti aşımını, çeyreklik marj toparlanmasını, %42,4’lük çimento segmenti FAVÖK marjını ve güçlü net nakit pozisyonunu olumlu değerlendiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
