PhillipCapital, PETKM’in 1Ç26 sonuçlarını olumlu değerlendiriyor ve şirket için genel görünümün iyileştiğini vurguluyor. Petkim, yıllık bazda %16,7 artışla yaklaşık 27,0 milyar TL net satış açıkladı. Şirket aynı dönemde 405 milyon TL FAVÖK ve 306 milyon TL net kâr elde etti; bu, 1Ç25’teki -3,37 milyar TL net zarardan belirgin bir dönüşe işaret ediyor. Raporun ana yatırım tezi, fiyatlama koşullarındaki iyileşme ve stok etkisinin kârlılığı desteklemesi üzerine kuruluyor.
FAVÖK, pozitif fiyatlama ve 14 mn USD stok kârının katkısıyla önceki çeyrekteki negatif seviyelerden pozitife dönerek %1 marj seviyesinde gerçekleşti. Ticari faaliyetlerden artan fiyat ortamında elde edilen 8,8 milyon USD brüt kâr da sonuçları destekledi. 1Ç26’da 601.142 ton brüt üretim yapılırken kapasite kullanım oranı %65,5 olarak kaydedildi. Aynı dönemde toplam satış miktarı 583.286 ton oldu ve bu rakam 1Ç25’teki 444.185 tonun üzerinde gerçekleşti.
Sektör tarafında etilen-nafta makası bir önceki çeyrekteki 158 USD/ton seviyesinden %36 artışla 214 USD/ton seviyesine yükseldi. Petkim’in ortalama brüt birim marjı da aylık bazda artarak 88 USD/ton seviyesine çıktı. Şirketin net borcu 1,04 milyar USD ile bir önceki çeyreğe göre yatay kaldı. Rapor, STAR Rafineri’nin yüksek kapasite kullanım oranı ve operasyonel entegrasyonunun da konsolide sonuçlara katkı verdiğini belirtiyor.
STAR Rafineri’nin ilk çeyrekte kapasite kullanım oranı %98, ürün satış hacmi 3,1 milyon ton ve 1Ç26 dönemi rafineri operasyon geliri 124,0 milyar TL olarak açıklandı. Aynı dönemde net kâr 13,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve özsermaye yöntemiyle hesaplanan 36 milyon USD tutarındaki net kâr Petkim’in konsolide finansallarına yansıdı. Raporda öne çıkan en kritik çıkarım, Petkim’in operasyonel kârlılığının toparlanması ve sektördeki marj iyileşmesinin sonuçlara olumlu yansımasıdır.
