İnfo Yatırım, PGSUS - Pegasus Hava Taşımacılığı için 195 TL hedef fiyatını korudu, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri'den Endeks Üstü Getiri'ye yükseltti.
Pegasus’un 2026 yılının üçüncü çeyreğinde operasyonel performansında toparlanma ve dış hatlarda güçlü görünüm öne çıktı. Toplam misafir sayısı yıllık %7 artışla 13,1 milyona, dış hat misafir sayısı %5 artışla 8,3 milyona ulaştı. Arz edilen koltuk kilometresi %6 büyürken toplam doluluk oranı %88,2, dış hat doluluk oranı ise %85,5 seviyesinde gerçekleşti. Güçlü fiyatlama, kapasite artışının doluluk üzerindeki hafif baskısını sınırladı.
Üçüncü çeyrekte satış geliri yıllık %19 artışla 1,31 milyar Euro’ya, FAVÖK %2 artışla 404 milyon Euro’ya yükseldi ve net kâr %10 gerileyerek 205 milyon Euro oldu. Toplam RASK %12 artışla 5,57 Euro cent seviyesine çıkarken dış hat birim bilet geliri %14, misafir başına yan gelir %11 artışla 32,9 Euro’ya ulaştı. Jet yakıtı fiyatındaki yaklaşık %85’lik artış yakıt giderlerini %61 artırarak 407 milyon Euro’ya yükseltti ve toplam CASK’ın %17 artmasına neden oldu. İlk dokuz ayda satış gelirleri %8 artışla 2,82 milyar Euro’ya ulaşırken FAVÖK %30 azalışla 486 milyon Euro’ya ve FAVÖK marjı %26,6’dan %17,2’ye geriledi.
İnfo Yatırım, Pegasus için 195,00 TL hedef fiyatını koruyor ve endeks üstü getiri beklentisini sürdürüyor. Kurum, üçüncü çeyrek sonuçlarının hisse performansını pozitif etkilemesini bekliyor. Orta Doğu trafiğinin normalleşmesi, dış hat talebindeki toparlanma, yan gelirlerdeki yapısal büyüme ve yeni nesil uçakların filo içindeki %90’lık payı olumlu katalizörler olarak öne çıkıyor. 2026 yılı yakıt tüketiminin %67’sinin, 2027 yılı tüketiminin ise %35’inin hedge edilmesi maliyet riskini sınırlamayı destekliyor.
Artan yakıt maliyetleri, finansman giderlerindeki yükseliş ve doluluk oranlarındaki gerileme temel risk unsurları olarak dikkat çekiyor. Finansman giderleri üçüncü çeyrekte 62 milyon Euro’dan 94 milyon Euro’ya yükselirken finansman gelirleri 26 milyon Euro’dan 14 milyon Euro’ya geriledi. Eylül sonu itibarıyla nakit ve nakit benzerleri 2,06 milyar Euro, net borç 2,94 milyar Euro ve artı nakit pozisyonu 766 milyon Euro oldu. 133 uçaklık filo, 5,6 yıllık ortalama filo yaşı ve 37 A321neo ile 100 Boeing 737-10’dan oluşan sipariş portföyü, uzun vadeli kapasite ve maliyet avantajını destekliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
