Şok Marketler Ticaret için ana temasını satış gelirlerindeki artış ve kârlılıktaki toparlanma oluşturuyor. Şirket 2Ç26 döneminde 563.8 milyon TL net zarar açıkladı, buna karşın 2026/06 döneminde net kâr 1.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net kar marjı bir önceki çeyreğe göre yükselirken, FAVÖK tarafında da çeyreklik iyileşme görüldü. Şirketin yıllık özsermaye kârlılığı %6.4 ve aktif kârlılığı %2.2 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %7.0 artışla 167.8 milyar TL’ye ulaştı. Çeyreklik satış gelirleri de %6.6 artış gösterdi ve esas faaliyet kârı 5.6 milyar TL oldu. FAVÖK yıllık bazda %52.6 artışla 1.4 milyar TL düzeyine çıktı, çeyreklik FAVÖK 918.35 milyon TL olarak açıklandı. FAVÖK marjı yıllık bazda artarken, çeyreklik bazda da %0.6 seviyesinde gerçekleşti.
Değerleme tarafında hisse fiyatı 52.20 TL, piyasa değeri 30,969.74 milyon TL ve halka açıklık oranı %51 olarak veriliyor. Sektördeki karşılaştırma, şirketin PD/DD, firma değeri/FAVÖK ve firma değeri/net satışlar çarpanlarında görece düşük bir seviyede yer aldığını gösteriyor. Bu görünüm, kârlılıktaki toparlanma ile birlikte değerleme tarafında daha temkinli ama destekleyici bir çerçeve sunuyor. Buna karşılık cari oran 0.80 seviyesinde ve top. borç/özsermaye oranı 209.98 olduğu için likidite ve kaldıraç tarafı dikkat gerektiriyor.
Öne çıkan sonuç, satış büyümesinin sürmesi ve FAVÖK tarafındaki güçlü yıllık artışın şirketi desteklemesi, ancak net kâr marjının düşük seviyelerde kalmasıdır. Yabancı para net pozisyonunun 188 milyon TL olması ve net borcun 398 milyon TL düzeyine gerilemesi finansal yapıda izlenmesi gereken başlıklar arasında yer alıyor. Sektör perakende ticaret içinde şirketin operasyonel performansı iyileşirken, borçluluk ve marjlar ana risk alanları olmaya devam ediyor. Yatırımcı açısından kritik çıkarım, kârlılıkta toparlanma işaretlerine rağmen bilanço yapısının ve düşük marjların yakından takip edilmesi gerektiğidir.
