Strateji Raporu ve Değerleme Revizyonları - Temmuz 2026
Ata Yatırım, 28 Temmuz 2026 tarihli strateji raporunda BIST-100 için 12 aylık hedefini 19.000'den 19.600'e yükseltiyor ve mevcut seviyelerden %43 yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor. Makroekonomik tarafta 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi %28,3, büyüme tahmini %3,0, yıl sonu dolar/TL 50,94, euro/TL 59,59 olarak belirlenmiş. Jeopolitik riskler nedeniyle TCMB faiz oranı %37'de sabit tutulurken, yıl sonu politika faizi beklentisi %35 seviyesinde. Şubat sonunda ortaya çıkan İran krizi ve petrol fiyatlarındaki ani artış, 2026 başında enflasyonda düşüş hikayesini ötelemiş ve faiz indirimleri 4Ç26'ya ertelenmiş durumda. Ata Yatırım, yılın ikinci yarısında gıda ve enerji fiyatlarında ılımlı seyirle dezenflasyon sürecine sınırlı bir dönüş bekliyor.
Öneri listesinde Grup 1'de MGROS (%44), TOASO (%70), SOKM (%112), TUPRS (%37), TCELL (%58) ve ULKER (%148) yer alırken; Grup 2'de ALARK (%91), BIMAS (%34), CCOLA (%36), ISCTR (%83), THYAO (%69) ve SAHOL (%98) bulunuyor. Banka dışı şirketlerde 2026 tahmini bazında 12,8x F/K ve 6,2x FD/FAVÖK ile işlem görülürken, bankalar 4,2x F/K ve 0,82x PD/DD ile işlem görüyor. Takipteki şirketlerde 2026 için %29,5, 2027 için %49,2 hisse başına kar büyümesi tahmin ediliyor. Tavsiye değişikliklerinde AKSEN AL'dan TUT'a, YKBNK AL'dan TUT'a düşürülmüş; AKSEN ve TAVHL ise beğenilen hisseler listesinden çıkarılmıştır.
Bankacılık sektöründe Ata Yatırım'ın hedef fiyatları ve tavsiyeleri şöyle: AKBNK 112,00 TL (AL), GARAN 228,00 TL (AL), HALKB 49,00 TL (TUT), ISCTR 26,00 TL (AL), VAKBN 49,00 TL (AL), TSKB 22,00 TL (AL), YKBNK 52,00 TL (TUT). Bankalar için 2026'da %26,7 net kar artışı beklenirken, 2027'de bu oran %32,5'e yükseliyor. Yapı Kredi tavsiyesi AL'dan TUT'a düşürülmüş olup bankanın 2026'da 64 milyar TL, 2027'de 82,6 milyar TL net kar kaydetmesi ve özkaynak karlılığının 2026'da %23, 2027'de %25'e ulaşması bekleniyor.
Raporun öne çıkardığı önümüzdeki 18 ayın dört temel yönlendiricisi: Orta Doğu/Rusya-Ukrayna durumu, küresel ticaret politikası ve Türkiye'nin konumu, enflasyon-para-maliye politikası dengesi ve seçim öncesi iç politika. Yukarı yönlü potansiyel sürprizler arasında enflasyonda beklenenden hızlı düşüş, küresel parasal genişleme ve Orta Doğu'da barış ortamı sayılırken; aşağı yönlü riskler arasında güçlü TL'ye iş dünyasından gelen eleştiriler, seçim öncesi rasyonel politikaların terk edilmesi, jeopolitik risklerin hızlanması, artan işsizlik ve şirket iflasları ile enflasyon muhasebesinin yarattığı öngörülemezlik yer alıyor.
