Deutsche Bank Research Institute tarafından hazırlanan "Tarihin Dönüşü: Altın, Dolar ve Parasal Gelecek" başlıklı rapor, küresel finans sisteminde doların hakimiyetinin azaldığı ve altının yeniden merkeze oturduğu yeni bir dönemi analiz etmektedir. Kaynaklara göre öne çıkan önemli noktalar şunlardır:
-
"Tarihin Sonu"nun Sonu: 1990'larda ABD hegemonyasıyla başlayan "tarihin sonu" (tek kutuplu dünya düzeni) dönemi kapanmış; yerine süper güç mücadelelerinin, korumacılığın ve jeopolitik gerilimlerin damga vurduğu "tarihin dönüşü" dönemi gelmiştir,.
-
Rezervlerde Doların Payı Düşüyor: Küresel merkez bankası rezervlerinde ABD dolarının payı zirve noktası olan %60'lardan %40'a gerilemiştir,. Buna karşılık altının payı üç katına çıkarak %30 seviyesine ulaşmıştır,.
-
Gelişmekte Olan Piyasaların (EM) Rolü: 2008 küresel finans krizinden bu yana yapılan tüm altın alımları gelişmekte olan ülke merkez bankaları tarafından gerçekleştirilmiştir,. Çin, Rusya, Hindistan ve Türkiye bu dalganın en büyük alıcılarıdır,.
-
Jeopolitik ve Güvenlik Etkisi: Batı bloğu dışındaki ülkeler, özellikle Rusya'nın rezervlerinin dondurulmasının ardından, dolar sisteminin "silah haline getirilmesinden" çekinerek fiziksel ve yerel olarak tutulabilen altına yönelmiştir,. Savunma alanında Batı'ya daha az bağımlı olan ülkelerin rezervlerinde daha fazla altın tuttuğu gözlemlenmektedir,.
-
Ekonomik Kırılganlıklar: ABD'deki yüksek enflasyon, bağımsız merkez bankacılığı anlayışının sorgulanması ve endişe verici mali açıklar, dolar bazlı varlıkların (ABD Hazine tahvilleri) "güvenli liman" statüsünü zayıflatmaktadır,.
-
Altın Fiyatları ve Gelecek Öngörüsü: "Tarihin dönüşü" senaryosunda altının rezervlerdeki payının %40'a çıkması makul bir hedef olarak görülmektedir,. Gelişmekte olan ülkelerin bu hedefi tutturması durumunda, altın fiyatlarının önümüzdeki beş yıl içinde 8.000 dolara kadar yükselebileceği simüle edilmektedir,.
-
Yeni Bir Para Sistemi Arayışı: Altın, dolardan bağımsız yeni bir parasal düzenin (örneğin altın destekli bir BRICS para birimi veya dijital ödeme sistemleri) çapası haline gelebilir,,.
-
Tarihi Eşik: Geçtiğimiz yıl, dünyadaki toplam altın stokunun piyasa değeri, son 40 yılda ilk kez ABD Hazine tahvillerinin toplam piyasa değerini aşmıştır.
-
Türkiye Örneği: Türkiye, rezervlerindeki yüksek altın payıyla (%60'ın üzerinde) dikkat çekmektedir,. Mart 2026'daki İran savaşı sırasında Türkiye, likidite ihtiyacı nedeniyle önemli miktarda altın satışı ve swap işlemi yapmış olsa da, bu durumun EM genelindeki alım trendini değiştirmesi beklenmemektedir.
Via 507
