Rapor, Tat Gıda’nın 1Ç26 döneminde net kâr açıklamasıyla birlikte operasyonel kârlılığını belirgin biçimde artırdığını ve genel görünümün olumluya döndüğünü anlatıyor. Şirketin net kârı 117.0 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, net kâr marjı yıllık bazda %2.67 artışla %4.28’e yükseldi. Satış gelirleri yıllık bazda %2.0 azalış göstererek 8.3 milyar TL oldu; buna karşın çeyreklik bazda satış gelirlerinde %23.1 artış görüldü.
Brüt kâr yıllık bazda güçlü bir artışla 1.3 milyar TL seviyesine çıkarken, brüt kâr marjı %17.9’a ulaştı. Çeyreklik FAVÖK 200.3 milyon TL olarak açıklanırken, FAVÖK marjı yıllık bazda 277.5 puan artışla %11.0 seviyesine geldi. Ancak önceki çeyreğe göre FAVÖK marjı %15.5 seviyesinden %8.7’ye geriledi ve net kâr marjı da %7.6’dan %5.1’e düştü.
Özsermaye son bir yıllık dönemde %30.4 artış kaydetti ve şirketin özsermaye kârlılığı yıllık bazda %15.1, aktif kârlılığı ise %6.0 seviyesinde gerçekleşti. Analizde ayrıca cari oranın 1.46 olduğu, ihracat oranının %22.34 seviyesinde bulunduğu ve finansal borcun toplam borç içindeki payının %74.59 olduğu aktarılıyor. Bu çerçevede kurum, şirketin kârlılık tarafında toparlanmasını ve özsermaye büyümesini öne çıkarıyor.
Değerleme tarafında hisse için F/K 21.76, Piyasa Değeri / Defter Değeri 0.61, Firma Değeri / FAVÖK 10.02 ve Firma Değeri / Net Satışlar 0.82 seviyeleri veriliyor. Sektörle kıyaslandığında Tat Gıda’nın PD/DD’si 0.61 ile sektörel 1.35’in altında kalırken, F/K tarafında da 21.76 seviyesi sektörel 16.17’nin üzerinde yer alıyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, satışlarda sınırlı gerilemeye rağmen marjlardaki iyileşme ve kârlılık toparlanmasının hisse için temel izlenecek konu olduğudur.
