TAVHL - 1Ç26 Beklentileri
TAV Havalimanları’nın 1Ç26 döneminde yolcu trafiğinde güçlü büyüme devam etmektedir. Toplam yolcu sayısı yıllık %7 artışla 18,97 milyon seviyesine ulaşırken, Mart ayında artış %8 ile 6,28 milyon yolcu olarak gerçekleşmiştir. Bu tablo, talep tarafının genel olarak sağlam kaldığını göstermektedir.
Bölgesel olarak Orta Doğu’daki gelişmeler operasyonları sınırlı ölçüde etkilese de şirketin geniş coğrafi portföyü bu etkileri dengelemektedir. En belirgin zayıflık Gürcistan ve Suudi Arabistan operasyonlarında görülmüş; Gürcistan’da %17, Suudi Arabistan’da ise %2 yolcu daralması yaşanmıştır. Bu düşüşlerde sırasıyla İsrail uçuşlarına maruziyet ve hava sahası kapanmaları etkili olmuştur.
Buna karşılık Avrupa ve Rusya odaklı ana pazarların güçlü yapısı, şirketin toplam performansını desteklemeye devam etmektedir. Türkiye’nin “güvenli destinasyon” algısının korunması durumunda Avrupa ve Rus turist talebinin güçlü kalması beklenmektedir. Ayrıca Orta Doğu destinasyonlarındaki iptallerin Rus turistleri Türkiye’ye yönlendirme potansiyeli, operasyonel açıdan pozitif bir unsur olarak öne çıkmaktadır.
Finansal tarafta ise 2025 yılında Katar’da Tav Teknoloji tarafından yürütülen büyük ölçekli projenin tamamlanması nedeniyle yüksek baz etkisi oluşmuştur. Bu projenin katkısının ortadan kalkması, 1Ç26 gelir ve kârlılık üzerinde baskı yaratmaktadır.
Bu çerçevede 1Ç26 için TAVHL’nin 371 milyon EUR ciro, 81 milyon EUR FAVÖK ve -45,6 milyon EUR net zarar açıklaması beklenmektedir. Genel görünümde operasyonel tarafta yolcu büyümesi güçlü olsa da, baz etkisi ve proje gelirlerinin yokluğu nedeniyle finansal sonuçlarda zayıf bir çeyrek öngörülmektedir.
