TAV Havalimanları 2Ç26’da yıllık bazda %14 artışla 506,7 milyon EUR ciro ve yine yıllık bazda %14 artışla 167,2 milyon EUR FAVÖK açıkladı. Şirketin ana ortaklık net kârı 66,6 milyon EUR’ya yükselirken, geçen yıl aynı dönemde 4,4 mn EUR zarar vardı. Sonuçlar, çift haneli büyüme ve zarardan kâra geçiş nedeniyle genel olarak olumlu bir tablo sunuyor.
Operasyonel tarafta toplam yolcu sayısı yıllık bazda %2 azaldı, ancak 6A26’da yolcu sayısı %1 büyüdü. Havalimanı gelirleri %17 artışla 282,0 milyon EUR’ya çıkarken bu artışta Almatı’nın %30 büyüyerek 155,2 mn EUR’ya ulaşması etkili oldu. Ankara, yolcu artışı ve yeni imtiyaz şartlarının katkısıyla %25 büyürken Gürcistan Orta Doğu trafiğindeki düşüş nedeniyle %7 daraldı. BTA geliri de Antalya’daki yeni operasyonlarla %18 artış göstererek 62,1 milyon EUR oldu.
FAVÖK marjı %33,0 ile yatay seyretti ve net kârdaki iyileşmenin önemli kısmı operasyonel olmayan kalemlerden geldi. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların zararı -27,6 milyon EUR’dan -0,6 milyon EUR’ya gerilerken, kur çevrim giderinin tekrarlanmaması ve ertelenmiş verginin gelire dönmesi de sonucu destekledi. Net borç, devam eden yatırım programı nedeniyle 1,8 milyar EUR’ya yükseldi ve Almatı Havalimanı’ndaki kalan %15 azınlık payının 133 milyon USD bedelle alınması konusunda anlaşma sağlandı. Ankara’da operasyonların 2027’ye kadar kademeli artacağı belirtilerek orta vadeli destekleyici bir görünüm paylaşıldı.
6A26 sonuçları piyasa medyan beklentilerinin üzerinde gerçekleşti; 833 milyon EUR ciro ve 235 milyon EUR FAVÖK beklentilerine karşılık yaklaşık %4 pozitif sapma kaydedildi. 25 milyon EUR net zarar beklenirken şirket 8,0 milyon EUR net kâr açıkladı. 2026 beklentilerinde toplam yolcu tahmini 112-118 milyon aralığına, FAVÖK beklentisi ise 580-630 milyon EUR bandına çekildi; ciro beklentisi 1,88-1,98 milyar EUR aralığında korundu ve yatırım harcaması üst sınırı 300 milyon EUR’ya indirildi. Raporun ana çıkarımı, güçlü gelir ve FAVÖK büyümesine rağmen yolcu ve FAVÖK beklentilerindeki aşağı yönlü revizyon ile Almatı’daki jet yakıtı satış hacmindeki düşüşün yakından izlenmesi gerektiğidir.
