İnfo Yatırım, TCELL - Turkcell için hedef fiyatını 163.8 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Turkcell (TCELL) için İnfo Yatırım, 163,80 TL hedef fiyatını korurken hisseyi Model Portföyünde tutmaya devam ediyor. Şirket 2Ç26’da 68,0 milyar TL ciro, 30,4 milyar TL FAVÖK ve 5,2 milyar TL net kâr açıkladı; ciro beklentilerin altında kalırken FAVÖK beklentiye paralel, net kâr ise beklentinin üzerinde gerçekleşti. Geçen yılın aynı dönemine göre ciro %2 artarken FAVÖK ve net kâr yatay seyretti, 1Y26’da ise ciro %6, FAVÖK %1 ve net kâr %3 yükseldi.
Mobil tarafta faturalı abone sayısı yıllık 2,4 milyon artışla 32,5 milyona ulaşırken ön ödemeli abone sayısı 7,5 milyona geriledi. Toplam abone kayıp oranının %1,6’ya düşmesi, geçen yılki %2,2 seviyesine kıyasla müşteri bağlılığının güçlendiğine işaret ediyor. Mobil ARPU yıllık %27,2 artarak 442,2 TL’ye yükselirken, M2M hariç ARPU büyümesi %32,4 oldu; ancak bu oran 2Ç26 TÜFE’si olan %32,4 ile aynı seviyede kaldığından reel büyüme sınırlı görünüyor. Superbox tarafında ise abone sayısı yıllık %25 artışla 818 bine yükselirken, çeyrekte 64 bin net yeni abone kazanılması güçlü talebin sürdüğünü gösteriyor.
Turkcell’in 1Y26’da operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı %23,2’ye yükselirken, 2026 yılı için bu oranın yaklaşık %25 olması bekleniyor. Yatırımlarda mobil operasyonlar %47 ile en yüksek payı korurken, veri merkezi yatırımlarının payının %5’ten %13’e, yenilenebilir enerji yatırımlarının payının ise %1’den %7’ye çıkması öngörülüyor. Bu durum şirketin geleneksel telekom altyapısının yanında veri merkezi ve yenilenebilir enerji gibi yeni büyüme alanlarına daha fazla kaynak ayırdığını gösteriyor.
Şirket 5G yatırımları ve dijital servisler üzerinden büyüme stratejisini sürdürürken, 81 ilde başlayan 5G hizmetinin veri tüketimi ve yeni nesil servis gelirlerini desteklemesi bekleniyor. Veri merkezi, bulut ve fintech çözümlerinin toplam gelir içerisindeki payının artırılmasıyla daha dengeli ve sürdürülebilir bir gelir yapısı hedefleniyor.
