Kıraç Galvaniz’in 1Ç26 sonuçları PhillipCapital tarafından pozitif değerlendirildi. Şirket, yıllık bazda %44 artışla yaklaşık 1,35 milyar TL ciro, %66 artışla 454 milyon TL FAVÖK ve %56 artışla 419 milyon TL net kâr açıkladı. Rapora göre yılın ilk çeyreği mevsimselliğe rağmen sipariş garantileri, çerçeve sözleşmeler ve güçlü talep sayesinde beklenenden daha güçlü geçti. Bu nedenle analistlerin ana tezi, operasyonel büyümenin ve marj iyileşmesinin şirket görünümünü desteklediği yönünde.
Cirodaki artışla birlikte brüt kâr marjı yıllık 4,5 puan yükselerek %37,9’a, FAVÖK marjı da yıllık 4,5 puan artarak %33,7’ye çıktı. Buna karşılık çeyreklik bazda brüt kâr marjında 24 puan, FAVÖK marjında ise 30 puan daralma görüldü. Bu gerilemede, teslimatların son çeyrekte yoğunlaşmasına bağlı muhasebe kayıtlarının dönemsel dağılımı etkili oldu. İlk çeyrekte 129 mn TL net parasal pozisyon kaybı ve net finansman gideri oluşmasına rağmen, güçlü operasyonel performans ve yatırım faaliyetlerinden gelirler net kârı destekledi.
Şirketin Aralık 2025 itibariyle net borcu 445 mn TL ve Net Borç / FAVÖK oranı 0,3x olarak açıklanmıştı. İlk çeyrekte net borç 671 mn TL’ye yükselirken Net Borç / FAVÖK oranı 0,4x oldu. Raporda bu artışa rağmen borçluluk rasyosunun sağlıklı seviyelerde kaldığı vurgulandı. Şirketin 2026 yıl sonu için 8 milyar TL ciro, 2,5-3 milyar TL FAVÖK, %35-%40 FAVÖK marjı ve %80 kapasite kullanım oranı hedeflediği belirtildi.
PhillipCapital, mevcut sipariş akışı, yeni iş anlaşmaları ve faaliyet gösterilen pazarlardaki büyüme potansiyelinin yıl geneline ilişkin beklentileri desteklediğini düşünüyor. Üretim kapasitesindeki artış ve operasyonel verimlilik kazanımlarının da hedeflere ulaşmada önemli rol oynayabileceği değerlendirildi. Buna karşın yılın geri kalanında talep koşulları, proje teslim takvimi ve operasyonel performansın yakından izlenmesi gerektiği ifade edildi. Sonuç olarak rapor, cirodaki reel büyüme ve operasyonel kâr marjlarındaki yıllık iyileşme nedeniyle olumlu bir yatırım mesajı veriyor.
