Altın fiyatları için en kritik gündem Fed’e ilişkin beklentiler olarak öne çıkıyor. Haziran enflasyon verisinin beklentilerin altında kalması, Fed’in faiz artırımı konusunda acele etmeyeceği algısını güçlendirdi ve bu durum ABD tahvil getirilerinde gevşemeye, dolar endeksinde ise hafif bir zayıflamaya yol açtı. Bu görünüm altının 4000$ seviyesinin aşağısında kalıcılık sağlamamasına destek oldu. Ancak rapor, haziran enflasyon verisinin yanıltıcı olabileceğini vurguluyor.
ABD-İran mutabakatı sonrası petrol fiyatlarındaki sert düşüşün benzin ve enerji maliyetlerini aşağı çekerek enflasyonu baskıladığı belirtiliyor. Şimdi ise ABD-İran çatışmasının yeniden şiddetlendiği bir ortamda petrol fiyatlarının yükseldiği ifade ediliyor. Bu gelişmeler Fed’in yıl sonuna kadar bir ya da iki adet faiz artırımı olasılığını canlı tutuyor. Bu nedenle ABD tahvil getirilerinin yüksek seviyelerde kalmaya devam ettiği, 2 yıllıkların %4.10 seviyesinin üzerinde ve 10 yıllıkların %4,50 seviyesinin üzerinde katı bir görünüm sergilediği aktarılıyor.
Ons altında temel dinamikler destekleyici olmadıkça teknik görünümün negatif kaldığı söyleniyor. Sarı metalin 4200$ seviyesinin altında kaldığı sürece, 5419 zirvesinden bu yana süren düşüş trendini koruduğu belirtiliyor. Bu çerçevede 3660$ seviyesine kadar baskının sürme ihtimali bulunduğu ifade ediliyor. Raporda altın fiyatlarını şekillendirecek en önemli gelişmelerin, ABD-İran gerginliği, Hürmüz Boğazı ve buna bağlı petrol fiyatlarının seyri ile Fed’in yol haritası olacağı vurgulanıyor.
Genel değerlendirme olumsuz bir teknik zemine işaret ediyor ve altın için ana yatırım tezi, makro taraftaki desteklerin zayıf kalması halinde düşüş baskısının devam edebileceği yönünde kuruluyor. Kurum, fiyat davranışını Fed, enflasyon ve petrol üçgeni üzerinden okuyor ve temel dinamikler iyileşmeden yukarı yönlü kalıcılığın zor olacağını ima ediyor. Raporun yatırımcı açısından en kritik sonucu, 4200$ altındaki seyrin izlenmesi ve 4000$ çevresindeki kırılganlığın petrol kaynaklı enflasyon ve faiz beklentileriyle birlikte takip edilmesi gerektiği.
