Tesla, elektrikli araç faaliyetlerinin yanı sıra enerji üretim ve depolama ile otonom sürüş ve insansı robot projelerini birlikte yürüten bir şirket olarak öne çıkıyor. Şirketin 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını 22 Temmuz 2026 Çarşamba günü açıklaması bekleniyor. Son dönemde 480.126 araç teslim edilmesi yıllık %25 artış anlamına gelirken, bu artış iki çeyreklik teslimat düşüşü serisini de kırdı. Aynı dönemde 13,5 GWh ile rekor enerji depolama kurulumu gerçekleşti.
Gelir tarafında otomotiv geliri 16,2 milyar dolara, enerji üretim ve depolama geliri 2,41 milyar dolara ve hizmet ile diğer gelirler 3,75 milyar dolara yükseldi. Toplam gelir ilk çeyrekte 22,3 milyar dolar olurken, yıllık %15,8 artış kaydedildi ve bu, 2025 boyunca süren daralmanın ardından ilk toparlanma olarak değerlendirildi. Brüt kâr 4,7 milyar dolara çıkarak %49,7 büyüdü, faaliyet kârı %88 artışla 1,1 milyar dolara ulaştı ve net kâr %12 artarak 650 milyon dolar oldu. Brüt kâr marjı %21,1 ile son iki yılın en yüksek seviyesine çıkarken, faaliyet marjı %2,06'dan %5,2'ye yükseldi.
Kârlılık göstergelerinde ise baskı sürüyor; öz sermaye kârlılığı %9'dan %4,9'a, yatırılan sermaye kârlılığı %6'dan %3,6'ya ve aktif kârlılığı %5,4'ten %2,9'a geriledi. Bu süreçte WACC %13,2'den %16,1'e yükseldiği için, şirketin ekonomik katma değer açısından baskı altında kalmaya devam ettiği belirtiliyor. Buna karşın bilanço güçlü kalmayı sürdürüyor; 44,7 milyar dolar nakit ve nakit benzerleri ile 15,9 milyar dolar toplam borç karşısında 28,9 milyar dolar net nakit pozisyonu bulunuyor. Net borç/FAVÖK oranı -2,6x seviyesinde ve şirketin 25 milyar doları aşan yıllık yatırım programını dış finansmana ihtiyaç duymadan sürdürebileceği ifade ediliyor.
Hisse 304,1x F/K ve 121,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor; ileri F/K oranı ise 175x seviyesinde bulunuyor. Değerlemenin ana belirleyicisi olarak Robotaxi, FSD ve Optimus tarafındaki gelişmeler gösteriliyor. Kurum, teslimat artışı, enerji kurulumundaki güçlenme ve stok çözülmesinin geliri destekleyebileceğini düşünürken, artan faaliyet giderleri ile sermaye harcamalarındaki yükselişin risk oluşturduğunu vurguluyor. Ayrıca Cybercab seri üretim takvimi, robotaxi filo ve şehir genişlemesi, Optimus Gen 3 lansman zamanlaması ve 2026 sermaye harcamalarına dair açıklamalar takip edilecek kritik başlıklar olarak öne çıkıyor.
