Türk Traktör için hazırlanan bu bilanço bilgi notu, şirketin 2Ç26 döneminde net kârlılığını koruduğunu ancak satış gelirleri ve FAVÖK tarafında geçen yılın aynı dönemine göre belirgin zayıflama yaşadığını gösteriyor. Net kâr yıllık bazda düşüşe rağmen çeyreklik bazda artış kaydetti ve net kâr marjı önceki çeyreğe göre yükseldi. FAVÖK marjı da bir önceki çeyreğe göre toparlandı. Buna karşın özsermaye son bir yıllık dönemde azalış kaydetti.
Gelir tarafında satış gelirleri yıllık bazda %43.5 azalışla 43.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşti ve bir önceki çeyreğe göre de geriledi. Brüt kârın yıllık bazda azaldığı, brüt kâr marjının da %10.3 seviyesine indiği belirtiliyor. FAVÖK yıllık bazda %80.2 azalarak 597.8 milyon TL oldu; çeyreklik FAVÖK ise 631.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Net kâr marjı %2.30 olurken, FAVÖK marjı %5.9 seviyesinde kaldı.
Şirketin bilanço tarafında kısa vadeli borçlar artarken uzun vadeli borçlar azaldı ve net borç seviyesi yükseldi. Cari oran 1.08 seviyesinde bulunuyor ve bu, likidite tarafında çok güçlü olmayan ancak yönetilebilir bir görünüm sunduğunu ima ediyor. Yabancı para net pozisyonunun negatif seviyede olması da kur riskinin izlenmesi gerektiğine işaret ediyor. Raporda yatırımcılar için en kritik nokta, kârlılıkta çeyreklik toparlanmaya rağmen satış ve operasyonel kârlılıkta yıllık bazda belirgin baskının sürmesidir.
Değerleme tarafında hisse için F/K 114.30, Piyasa Değeri / Defter Değeri 2.64, Firma Değeri / FAVÖK 12.57 ve Firma Değeri / Net Satışlar 1.16 olarak veriliyor. Sektörel karşılaştırmada TTRAK’ın özsermaye kârlılığı %5.49 seviyesinde yer alıyor ve otomotiv sektörü ortalamasına göre daha düşük bir görünüm sunuyor. Kurumun ana mesajı, şirketin güçlü bilanço yapısını tamamen kaybetmeden faaliyet marjlarında toparlanma arayışı içinde olduğu, ancak satış gelirlerindeki sert daralma ve FAVÖK baskısının kısa vadede temel riskler olarak öne çıktığı yönünde.
