Tüpraş’ın Eylül ayı ürün marjlarında güçlü görünüm devam etti ve özellikle orta distilat tarafı rafineri kârlılığını destekledi. Motorin marjı Ağustos ayındaki yüksek seviyesini büyük ölçüde korurken jet yakıtı marjı belirgin şekilde yükseldi. Benzin marjında sınırlı bir gerileme görülse de güçlü seyrini korudu. LPG, naphta ve YSFO tarafındaki zayıflama negatif katkıyı artırdı, ancak ana ürünlerdeki güçlü tablo daha baskın kaldı.
Motorin marjı Eylül ayında yaklaşık 84 USD/varil seviyesinde gerçekleşti ve Ağustos’taki 85 USD/varil seviyesine yakın kaldı. Bu seviye, 2025 ortalaması olan 22,6 USD/varilin yaklaşık 4 katı düzeyindeydi. Jet yakıtı marjı Ağustos’taki yaklaşık 67 USD/varilden Eylül’de 75 USD/varil civarına çıkarak Mart ayından sonraki en yüksek seviyesine ulaştı. Benzin marjı ise yaklaşık 46 USD/varilden 43–44 USD/varil seviyesine inse de hem 2025 seviyelerinin hem de 5 yıllık ortalamanın belirgin üzerinde kaldı.
Negatif marjlı ürünlerde zayıflama dikkat çekti. LPG marjı yaklaşık -41 USD/varilden -64 USD/varil civarına geriledi. Naphta marjı yaklaşık -10 USD/varilden -26 USD/varil civarına düşerken, YSFO marjı da yaklaşık -16 USD/varilden -31 USD/varil civarına zayıfladı. Buna rağmen LPG’nin ürün karmasındaki görece düşük payı nedeniyle toplam rafineri marjı üzerindeki etkisinin sınırlı kalması bekleniyor.
Motorin, jet yakıtı ve benzin marjlarının 3Ç26 boyunca tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde seyretmesi, çeyreklik net rafineri marjı açısından güçlü bir görünüme işaret ediyor. Eylül görünümü Tüpraş için olumlu değerlendiriliyor. Ana ürünlerdeki güçlü performans, orta distilatların ürün karmasındaki ağırlığı sayesinde toplam marjı desteklemeye devam ediyor. Negatif katkı artsa da güçlü ana ürün marjları genel resmi belirliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
