Tera Yatırım'ın Nisan 2026 tarihli strateji raporuna göre, Türkiye ekonomisi ve hisse senedi piyasası için öne çıkan önemli noktaları sizler için özetledik.
1. Genel Strateji ve Piyasa Görünümü
-
İran çatışması, Türk hisse senetlerinin 2026 yılındaki güçlü başlangıcını sekteye uğratmış olsa da piyasa "yıkılmış" değildir.
-
2026'nın ikinci yarısında bir normalleşme süreci beklenmektedir. Bu dönemde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) toplamda 500 baz puanlık bir faiz indirimi yapacağı öngörülmektedir.
-
BIST100 endeksi için 12 aylık hedef 16.300 puan olarak belirlenmiş olup, bu rakam mevcut seviyelerden yaklaşık %20'lik bir yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
-
Yabancı yatırımcıların Türk hisselerine olan ilgisinin arttığı ve pozisyonlarını yeniden yapılandırmaya başladıkları gözlemlenmektedir.
2. Makroekonomik Beklentiler
-
Büyüme ve Enflasyon: İran çatışmasının etkisiyle 2026 GSYH büyüme tahmini %4'ten %3,2'ye düşürülürken, yıl sonu enflasyon (TÜFE) beklentisi %27'ye yükseltilmiştir.
-
Cari Açık: Artan enerji fiyatları ve turizmdeki olası yavaşlama nedeniyle cari açığın 56 milyar dolara (GSYH'nin %3,2'si) genişlemesi beklenmektedir.
-
Döviz Kuru: TCMB'nin TL üzerindeki kontrolünü sürdürmesi ve sepet bazında değer kaybının yıl sonunda %23 civarında (enflasyonun altında) kalması beklenmektedir.
3. Şirket Karlılıkları ve Sektörel Durum
-
Kar Tahminleri: 2026 yılı toplam kar tahminleri çatışma sonrası %7 oranında aşağı yönlü revize edilmiştir.
-
Bankacılık ve Sanayi: Bankalar için %46, finans dışı şirketler için ise %105 oranında güçlü bir kar büyümesi öngörülmektedir.
-
Sektörel Etkiler: Havacılık devleri için karlılık tahminlerinde %50'ye varan kesintiler yapılırken, rafineri (Tüpraş) tarafında önemli bir artış beklenmektedir.
4. Öne Çıkan Riskler ve Fırsatlar
-
Enerji Fiyatları: Dizel fiyatlarındaki yıl başından itibaren gerçekleşen %38'lik artış enflasyon üzerinde baskı oluşturmaktadır.
-
Altın Etkisi: Türkiye'de yastık altı dahil yaklaşık 410 milyar dolar değerinde (3.415 ton) kayıt dışı altın olduğu tahmin edilmektedir. Artan altın fiyatlarının yarattığı "servet etkisi" tüketimi desteklemektedir.
-
Siyaset: Önümüzdeki iki yıl boyunca seçim öngörülmemektedir. "Terörsüz Türkiye" inisiyatifi ve yeni anayasa çalışmaları gündemdeki ana konulardır.
5. Favori Hisse Senetleri
Tera Yatırım, güçlü temelleri olan ve savaş kaynaklı volatiliteye karşı dirençli gördüğü şu hisseleri tercih etmektedir: Anadolu Holding, Akbank, Aksigorta, Astor Enerji, Coca-Cola İçecek, Ebebek, Koç Holding, MLP Care, Tofaş, Turkcell ve Yapı Kredi.
6. TCMB Rezervleri
-
TCMB brüt rezervleri Ocak 2026'da 219 milyar dolarla rekor kırmış, ancak İran çatışması sonrası Nisan ayında 162 milyar dolara gerilemiştir.
-
Çatışma sonrası TL'yi desteklemek amacıyla yaklaşık 20 milyar dolarlık likidite (altın satışı ve swaplar yoluyla) oluşturulmuştur.
Via 507
V
V
