TURSG 1. Çeyrek Bilanço Analizi
Raporda Türkiye Sigorta için genel görüş olumlu veriliyor ve 1Ç26 sonuçlarının kar üretim kalitesinde belirgin bir iyileşmeye işaret ettiği belirtiliyor. Net kâr 6,4 milyar TL’ye yükselirken yıllık artış %42 oldu. Teknik kâr 6,9 milyar TL’ye çıkarken yatırım gelirleri hariç teknik kâr 1.990 milyon TL ile yıllık %244 büyüdü. Bu tablo, kârlılığın yalnızca yatırım gelirlerinden değil doğrudan sigortacılık faaliyetinden beslendiğini gösteriyor.
Şirketin prim üretimi 53,8 milyar TL’ye ulaşarak yıllık %30 büyüdü ve %16 pazar payı ile lider konum korundu. Bileşik oran %99’dan %90’a, hasar oranı %76’dan %67’ye geriledi; komisyon oranı %12’den %11’e düşerken masraf oranı %11’den %12’ye sınırlı yükseldi. Genel Zararlar branşında prim üretimi 21,1 milyar TL’ye, teknik kâr 2,3 milyar TL’ye çıktı ve yıllık teknik kâr artışı %224 oldu. Yangın ve Doğal Afetler’de prim 12,4 milyar TL, teknik kâr 2,1 milyar TL ve bileşik oran %56 olarak verildi; kasko tarafında prim 5,3 milyar TL, teknik kâr 1,8 milyar TL ve bileşik oran %86 oldu.
Sağlık tarafı çeyreğin zayıf alanı olarak öne çıkıyor; sağlık primleri 6,6 milyar TL’den 5,7 milyar TL’ye gerilerken teknik kâr 1.598 milyon TL’den 171 milyon TL’ye düştü. Yönetim bu zayıflığı sağlık sigorta enflasyonundaki keskin yavaşlama, 1Ç25’teki yüksek baz ve 2026 fiyat ayarlamalarının teknik kâra henüz tam yansımamış olmasıyla açıklıyor. Yatırım portföyü arbitraj hariç 80,5 milyar TL’ye yükselip yıllık %33 büyürken, portföy getirisi %42’den %31’e geriledi. Portföyde döviz mevduatlarından Türk lirası devlet tahvillerine geçildiği ve devlet iç borçlanma senetlerinin payının %18’den %41’e çıktığı belirtiliyor.
Bilanço tarafında toplam varlıklar 154,66 milyar TL’den 181,85 milyar TL’ye çıkarken özkaynaklar 49,65 milyar TL’den 54,75 milyar TL’ye yükseldi ve sermaye yeterlilik oranı %216 seviyesinde kaldı. Şirket yönetimi 3 milyar TL nakit temettü ve %100 bedelsiz sermaye artırımı kararını vurguluyor. Nakit akışında ise esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakdin -5.667 milyar TL’ye dönmesi ve finansal borçların 11,19 milyar TL’den 19,52 milyar TL’ye çıkması dikkat çekiyor. Rapora göre en kritik çıkarım, Türkiye Sigorta’nın yüksek kârlılığı teknik disiplinle desteklediği, ancak nakit akışı ve borçluluk tarafının izlenmesi gerektiğidir.
