Fed’in bugünkü kararı küresel piyasalar için yalnızca 25 baz puanlık bir faiz artışından ibaret görülmüyor; asıl odak, yeni bir sıkılaşma döneminin başlayıp başlamayacağı. Son enflasyon verilerinin beklentileri aşması ve enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi, faiz artışı beklentisini güçlendiriyor. Tahvil yatırımcılarının kısa pozisyonlarını artırması, uzun vadeli faizlerde yukarı yönlü baskının sürebileceğine işaret ediyor. Fed’in önündeki temel zorluk, enflasyona karşı güvenilirliği artırırken finansman koşullarını aşırı sıkılaştırmamak.
ABD’de 10 yıllık Hazine tahvil faizi %5,00 seviyesine yükselirken gün içinde %5,04 ile 2007’den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Dolar endeksi %0,15 artarak 99,61 seviyesinde kapanırken USD/JPY %0,47 yükselişle 155,03’e çıktı, EUR/USD ise %0,04 düşüşle 1,1543’e geriledi. Brent petrol %1,88 yükselerek 109,73 dolara ulaştı ve enerji kaynaklı enflasyon endişelerini canlı tuttu. ABD hisse piyasalarında S&P 500 %0,45, Nasdaq 100 %0,65 düşerken, yükselen tahvil faizleri büyüme hisseleri üzerinde baskı yarattı.
Yapay zeka tarafında güvenlik tartışmaları Washington’a taşınırken, OpenAI, Anthropic ve Google DeepMind’ın ortak güvenlik arayışı ve Meta’nın farklı yaklaşımı sektörün geliştirme hızından çok güvenlik standartlarına odaklandığını gösteriyor. ABD’de kripto piyasasına ilişkin Clarity Act’in Senato’da ilerleyememesi, dijital varlıklar için kapsamlı federal düzenleme beklentisini öteledi. Günün ekonomik takviminde Fed kararı, Euro Bölgesi sanayi üretimi, İngiltere tüketici enflasyonu ve Lennar Corp. finansalları öne çıkıyor. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın karar sonrası mesajları, özellikle Aralık ve sonrasındaki faiz patikasına ilişkin beklentiler açısından belirleyici görülüyor.
Baz senaryo, Fed’in politika faizini %3,75-%4,00 aralığına taşıyacak 25 baz puanlık bir artış yapması ve ardından veri bağımlı fakat şahin tarafa yakın bir bekleme sürecine geçmesi yönünde. Piyasa, bugün için yaklaşık %95 olasılıkla artış fiyatlıyor ve tartışma artık bu adımın yeni bir sıkılaşma döngüsünün başlangıcı olup olmayacağına kayıyor. Güçlü dolar ve yüksek reel faizler altın üzerinde baskı oluştururken jeopolitik riskler bu etkiyi kısmen dengeliyor. Genel sonuç, kısa vadede dolar ve tahvil faizlerinde yukarı, riskli varlıklarda aşağı yönlü bir ilk tepki, ardından da Fed’in mesajlarının yön belirleyici olması.
