Yapı Kredi Bankası’nın 3Ç26 net kârı çeyreklik bazda yatay kalırken yıllık bazda %29,2 düşüşle 10,7 mlr TL oldu ve beklentilere paralel gerçekleşti. Faaliyet giderlerindeki çeyreklik %13,9 artış, kârlılığı baskılayan temel unsur olarak öne çıktı. Banka yönetimi 2026 yıl sonu beklentilerini korurken, tek seferlik gelirler hariç maddi ortalama özkaynak kârlılığının hedeflenen yüksek-orta %20’li aralığın en alt sınırında gerçekleşmesi bekleniyor.
Swap dahil net faiz gelirleri çeyreklik %9,7 artarak 22,5 mlr TL’ye yükseldi. TL kredi-mevduat makasındaki iyileşmeye karşın TÜFEX gelirlerindeki %10 düşüş ve swap giderlerindeki %12 artış net faiz marjını %2,9 seviyesinde yatay tuttu; TÜFEX gelirleri normalize edildiğinde marjda 23 baz puanlık iyileşme görüldü. Net komisyon gelirleri %5,9 büyürken, kredi kartı şema geçiş sürecindeki tek seferlik komisyon gideri artışı büyümeyi sınırladı.
Aktif kalitesindeki bozulma sürdü ve takipteki krediler oranı çeyreklik 30 baz puan artışla %4,6’ya çıktı; 2025 sonunda bu oran %3,8 seviyesindeydi. 9A26’da ortalama net takipteki kredi girişi yıllık %55 artarken, girişlerin %41’i kredi kartlarından, %32’si tüketici kredilerinden ve %14’ü KOBİ segmentinden kaynaklandı. Net kredi riski maliyeti 3Ç26’da 263 baz puana yükseldi; konsolide sermaye yeterlilik rasyosu ise çeyreklik 37 baz puan gerileyerek %14,1 oldu.
Vakıf Yatırım, YKBNK için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesini ve 48,40 TL hedef fiyatını değiştirmedi. 2 Kasım fiyatı olan 35,64 TL’ye göre potansiyel getiri %35,8 olarak hesaplandı. Değerlendirmede, gerileyen faiz ortamında menkul kıymet değerlemeleri ile planlanan Yapı Kredi Portföy satışının sermaye rasyolarını destekleyebileceği; buna karşılık net kredi riski maliyetinin yıl sonu için öngörülen 150-175 baz puan aralığının üzerinde gerçekleşme riskinin bulunduğu belirtildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
