S&P 500 endeksi yapay zekâ temasına ilişkin sürdürülebilirlik tartışmalarının yeniden güç kazanmasıyla haftayı %2 geri çekilerek tamamladı. Ayın başından bu yana %3 değer kaybeden endeksin yıl genelinde hâlâ %7'nin üzerinde artıda olması, satış baskısının daha çok güçlü temalarda kâr realizasyonuyla sınırlı kaldığını gösteriyor. Nasdaq'ın Nisan ayı başından bu yana ilk kez 50 günlük hareketli ortalamasının altına inmesi, teknoloji tarafında teknik görünümün zayıfladığına işaret ediyor.
Sektörde baskının artması yaz aylarına özgü mevsimsellik, çeyrek sonu nedeniyle portföylerin dengelemesi ve kâr realizasyonu eğilimiyle açıklanıyor. Buna karşılık eşit ağırlıklı S&P 500 ile Russell 2000'in yeni zirvelere ulaşması, yükselişin teknoloji dışı sektörlere yayılmayı sürdürdüğünü gösteriyor. Bu tablo, analistin piyasalarda kısa vadeli dalgalanmanın arttığı ama zayıflığın daha çok belirli alanlarda yoğunlaştığı görüşünü destekliyor.
Yeni haftada makroekonomik ajandanın yoğun olması bekleniyor ve Haziran istihdam raporu başta olmak üzere veri akışı Fed'in faiz patikasına ilişkin beklentiler açısından belirleyici olacak. Jeopolitik risklerin gölgesinde hisse piyasalarındaki yön arayışı, enerji arzı kaynaklı risk primi ile büyüme ve faiz indirimi beklentileri arasındaki dengeye bağlı kalabilir. ABD'de bu hafta işlemlerin 4 günle sınırlı olması da normalin üzerinde hareketlilik ihtimalini artırıyor.
Raporda doğrudan bir hedef fiyat veya tavsiye yer almıyor. Bunun yerine ana mesaj, piyasalarda yapay zekâ odaklı güçlü temalara yönelik kâr realizasyonu yaşanırken, teknoloji dışı sektörlere yayılan bir yükselişin sürdüğü yönünde kuruluyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, kısa vadede yönün makro veriler, Fed beklentileri ve jeopolitik riskler tarafından belirleneceği; teknoloji hisselerinde ise teknik zayıflığın devam edebileceğidir.
