Yurt Dışı Piyasalarda Bugün
ABD ekonomisi ikinci çeyrekte %1,5 büyüyerek beklentilerin altında kaldı. Tüketici ve şirket harcamalarındaki artış kamu harcamalarındaki gerilemeyi kısmen dengelerken, vergi iadeleri ile Dünya Kupası kaynaklı harcamaların sağladığı geçici desteğin zayıflaması büyümenin önümüzdeki dönemde daha da ivme kaybedebileceğine işaret etti. Fed’in yakından izlediği PCE endeksinde yıllık artış manşette %3,7’ye, çekirdekte %3,3’e gerilese de her iki gösterge de %2 hedefinin belirgin biçimde üzerinde kaldı. Enflasyon baskısını enerji fiyatları, yeni tarifeler ve jeopolitik riskler canlı tutuyor.
Genel görünüm kısa vadede yüksek volatilite nedeniyle temkinli olarak değerlendiriliyor. Fed’in faizleri değiştirmemesi ilk aşamada rahatlama yaratsa da enflasyonla mücadelede sonraki adıma ilişkin net mesaj vermemesi tahvil piyasasındaki endişeleri yüksek tuttu. Petrol fiyatlarındaki aylık yükseliş ve uzun vadeli tahvil faizlerinin hızla artması, beklentileri tam karşılamayan bilançolarla birlikte risk iştahını baskıladı.
Uzun vadeli faizlerin yükselmesi özellikle yüksek değerlemeye sahip teknoloji ve büyüme hisseleri için yeni bir baskı unsuru oluşturuyor. Buna karşın bu gelişmelerin uzun vadeli yükseliş eğiliminin sona erdiği anlamına gelmediği belirtiliyor. Piyasanın yeniden istikrar kazanması için İran kaynaklı jeopolitik tansiyonun azalması, büyük teknoloji şirketlerinin güçlü gelir büyümesini makul yatırım harcamalarıyla desteklemesi ve tahvil faizlerindeki yükselişin durması gerekiyor.
Şimdilik defansif niteliği yüksek sektörlerin görece güçlü kalması beklenirken, yapay zekâ bağlantılı teknoloji şirketleri ile ekonomik büyümeye duyarlı döngüsel sektörlerde dalgalanmanın sürebileceği ifade ediliyor. Raporda belirli bir hisse için hedef fiyat, tavsiye ya da değerleme metriği verilmezken ana çıkarım, büyüme ivmesindeki yavaşlama ve enflasyon baskısının piyasalarda temkinli duruşu desteklediği yönünde.
