ABD piyasalarında tahvil faizlerindeki geri çekilme risk iştahını destekledi ve hisse senetleri günü tüketici odaklı sektörler ile finansallar öncülüğünde yükselişle tamamladı. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Chris Waller’ın açıklanacak enflasyon verilerinde yukarı yönlü bir sürpriz olmaması halinde bu ay faizlerin sabit tutulmasını destekleyebileceğine işaret etmesi, 10 yıllık ABD tahvil faizini %4,77 civarına çekti. Vadeli piyasalarda Fed’in bu ay faizleri artırma olasılığı bir günde %60’tan %50’ye geriledi. Bu görünüm, piyasada daha temkinli bir faiz patikasının fiyatlanmasına yol açtı.
Enerji tarafında Hürmüz Boğazı’ndaki devam eden aksaklıklar petrolün son dönemdeki güçlü seyrini korumasına yardım ediyor. Jeopolitik risklerin enerji fiyatları üzerinden enflasyon görünümünü yeniden zorlayabileceği endişesi canlı kalıyor. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 206 binle sınırlı artış gösterirken devam eden başvurular 1,78 milyona yükseldi. Bu veriler işten çıkarmaların hâlen sınırlı ve istihdam koşullarının görece dirençli olduğunu gösteriyor.
Piyasanın yönünü bugün açıklanacak Ağustos istihdam raporu belirleyebilir. Beklentiler tarım dışı istihdamın 55 bin artması ve işsizlik oranının %4,1’de sabit kalması yönünde. İstihdamda soğuma teyit edilirse Fed’in faizleri sabit tutma senaryosu daha güçlü fiyatlanabilir. Buna karşılık güçlü bir istihdam verisi, faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisini yeniden öne çıkarabilir ve risk iştahını sınırlayabilir.
Genel görünüm, daha düşük tahvil faizleri ve olası Fed ara verme beklentisiyle kısa vadede destekleyici, ancak enerji fiyatları ve istihdam verisi nedeniyle kırılgan kalıyor. Bu çerçevede ana katalizör, enflasyon ve istihdam verilerinin Fed beklentilerini nasıl şekillendireceği olacak. En önemli risk ise güçlü veri akışı veya jeopolitik kaynaklı enerji fiyat artışlarının faizler ve risk iştahı üzerinde baskı yaratması. Yatırımcı açısından kritik çıkarım, piyasaların şu anda faizlerin sabit kalması senaryosuna hassas biçimde odaklandığıdır.
